ЛОНДОН (Рейтер) - Почти рекордное падение рынков Китая, резкий рост цен на энергоносители и явные признаки того, что центральные банки начинают перекрывать денежные краны - все это ударило по мировым финансовым рынкам в третьем квартале.
Жесткие меры китайских регуляторов стоили триллион долларов его рынкам, а бумаги тяжеловесов, таких как Alibaba (NYSE:BABA), упали на 30% - худший для них квартал. Обремененный долгами девелопер Evergrande находится на грани дефолта.
Для долговых рынков сентябрь был непростым на фоне разговоров о сокращении стимулов, а доллар стремительно растет и может показать лучшую годовую динамику с 2015 года.
В то же время инфляция набирает обороты из-за роста сырьевых и транспортных расходов. Природный газ подорожал почти на 60% с июля и на 120% в этом году, кофе - на 25% второй квартал подряд, а транспортные расходы выросли еще на 40%.
"Конец третьего квартала - это в некотором роде предвкушение того, что будет дальше, учитывая изменение политики центробанков", - сказал Эммануэль Кау из Barclays (LON:BARC).
КРАХ КИТАЯ
Самые сильные потрясения пережили китайские рынки - из-за ужесточения регулирования технологических, цифровых и частных образовательных компаний и тревог о возможном крахе Evergrande.
Все это привело к падению китайских акций почти на триллион долларов, бумаг Evergrande - на 70% и 14-процентным потерям для всех, кто инвестировал в корпоративные долговые обязательства Китая.
Опасения, связанные с Китаем, привели к тому, что индекс акций развивающихся рынков MSCI упал почти на 10% после роста в течение пяти кварталов, а его отставание от Уолл-стрит составило 30 процентных пунктов.
"Это был один из самых разрушительных периодов для стоимости китайских фондовых рынков в истории", - сказал Уильям Майлхэм из швейцарской компании по управлению активами Mirabaud, добавив, что давление со стороны регулирующих органов может не прекратиться.
Растущий доллар также осложнил жизнь другим развивающимся рынкам: чилийская, бразильская и перуанская валюты упали на 7–9% за квартал.
Турецкая лира продолжила дешеветь после неожиданного снижения ключевой ставки, оставаясь лидером потерь за год.
АКЦИИ РАЗНОНАПРАВЛЕННЫ
Мировые фондовые рынки завершили квартал разнонаправленно: глобальный индекс MSCI упал примерно на 1%, что является его первым квартальным падением с начала 2020 года.
Бумаги Zoom (NASDAQ:ZM) и Peloton потеряли около трети стоимости, но акции производителей вакцин Moderna (NASDAQ:MRNA) и Pfizer (NYSE:PFE) выросли на 60% и 11% соответственно, а бумаги Rolls Royce подорожали более чем на 40%.
Для многих инвесторов сентябрь, вероятно, запомнится как конец финансовой сказки, в которой бюджетные и денежно-кредитные стимулы в сочетании с динамичным ростом и умеренной инфляцией неуклонно подталкивали цены на акции к рекордным высотам.
Растущая доходность уже вызвала масштабную ротацию внутри портфелей акций, менеджеры избавлялись от акций роста и бумаг технологических компаний в пользу более дешевых акций в банковской и нефтегазовой отраслях.
Nasdaq в сентябре потерял около 4,5%. Подешевели даже акции Amazon (NASDAQ:AMZN).
"Это очень и очень сложное время для построения портфеля", - сказал Роланд Калоян из Societe Generale (PA:SOGN).
ОБЛИГАЦИИ - НЕ ВРЕМЯ ПОКУПАТЬ
Рынки облигаций после большого июльского ралли упали в сентябре из-за ястребиной риторики Федеральной резервной системы США и Банка Англии, в результате чего покупатели глобальных госбондов понесли редкие потери в 1%.
Явными победителями в третьем квартале стали облигации с привязкой к инфляции в еврозоне и Великобритании с доходностью около 3%, согласно индексам ICE BofA.
Во всем мире в этом году произошло более 50 отдельных повышений процентных ставок во главе с Бразилией и Россией.
На кредитных рынках, вдали от потрясений в Китае, "мусорный" корпоративный долг в евро с самым низким рейтингом - на уровне "ССС" или ниже - дал доход около 1,4%, поскольку компании продолжают восстанавливаться после пандемии.
(Марк Джонс. Жюльен Понтус. Перевела Анна Ржевкина. Редактор Марина Боброва)