Investing.com — Во вторник акционеры Fiat Chrysler вздохнули с облегчением, радуясь ожидаемому слиянию этого автопроизводителя с французским Peugeot.
Акции Fiat Chrysler выросли на 6,7% к середине утра в Милане, до самого высокого уровня начиная с марта, на фоне новостей, опубликованных после закрытия биржи в понедельник, о том, что акционеры перед слиянием получат особые дивиденды.
Хотя дивиденды не будут такими большими, как планировалось изначально, но тот факт, что они по-прежнему есть, является серьезным стимулом, учитывая тот беспорядок, который пандемия внесла в исходную арифметику, лежащую в основе сделки.
Обе компании заявили вечером в понедельник, что дивиденды акционеров FCA будут сокращены до 2,9 млрд евро ($3,4 млрд) с первоначально предусмотренных 5,5 млрд евро. Это связано с тем, что пандемия, которая снизила объем продаж автомобилей и фургонов во всем мире, резко повысила потребность обеих компаний в ликвидности: FCA потерял более 2,7 млрд евро в первом полугодии, а его операционный денежный поток был отрицательным во втором квартале, превысив 6 млрд евро.
Peugeot — почти единственный из всех крупных автопроизводителей — оставался прибыльным даже во втором квартале, который, по мнению большинства аналитиков, был нижней точкой цикла. Однако чистая прибыль в размере 595 млн евро в первом полугодии составила менее одной трети уровня предыдущего года.
Таким образом, холдинг с ужасным для новой группы названием Stellantis начнет свою жизнь, имея на 2,6 млрд евро больше наличных, чем предполагалось. Если объемы продаж в достаточной мере восстановятся, Stellantis рассмотрит возможность выплаты акционерам еще 1 млрд евро. Все зависит от этого «если».
Пандемия не изменила стратегическую логику слияния. Во всяком случае, верно обратное — это одна из многих долгосрочных тенденций, ускоренных эпидемией COVID-19. Закрытие сделки ожидается в первом квартале следующего года после утверждения антимонопольными органами. Компании рассчитывают, что сделка принесет более 5 млрд евро в год — эти данные заслуживают доверия благодаря отличной репутации Карлоса Тавареса из Peugeot и Майкла Мэнли из FCA.
Акционеры FCA получают еще один плюс в соответствии с новыми договоренностями: Peugeot , которая планировала распределить принадлежащие ей 46% акций компании по производству комплектующих Faurecia своим акционерам, теперь распределит половину этой доли среди акционеров FCA.
Учитывая, что многие акционеры FCA не захотят этого, акции Faurecia отреагировали наиболее негативно из четырех участвовавших в торгах во вторник акций, упав на 6,7%. Акции FCA выросли больше всего, в то время как холдинговая компания семьи Аньелли — Exor NV выросла на 3,8%. Акции Peugeot упали в Париже на 1,1%.
Автор Джеффри Смит