«Список Белоусова»: к новым дивидендам

«Список Белоусова»: к новым дивидендам

Investing.com  | 10.08.2018 19:22

«Список Белоусова»: к новым дивидендам

Investing.com – Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков сообщил, что президент России Владимир Путин согласился с необходимостью проработать предложение экс-министра экономического развития, а ныне своего помощника Андрея Белоусова об изъятии более 500 млрд руб. у металлургических и нефтехимических компаний. В письме Андрея Белоусова эти деньги названы «сверхдоходами», полученными благодаря снижению курса рубля. Направить их предлагается на исполнение «майских указов» Путина.

В списке кандидатов на экспроприацию приведены Евраз, НЛМК (MCX:NLMK), Норникель (MCX:GMKN), Северсталь (MCX:CHMF), ММК (MCX:MAGN), Металлоинвест, СУЭК, Мечел (MCX:MTLR), Алроса (MCX:ALRS), Полюс Золото (MCX:PLZL), Сибур, Уралкалий (MCX:URKA) и Акрон (MCX:AKRN). Основной аргумент для включения – тот, что на эти компании налоговая нагрузка во много раз меньше, чем на Газпром (MCX:GAZP) или Роснефть (MCX:ROSN).

Можно было бы сказать, что «известие о письме вызвало тотальную распродажу акций перечисленных в нем компаний», но проблема в том, что на российском рынке в данный момент и без того происходит тотальная распродажа всего. Да, в число аутсайдеров попали фигуранты «списка Белоусова» – НЛМК, Алроса, ММК, Мечел. Но точно так же снизились акции Сбербанка (MCX:SBER), ИнтерРАО (MCX:IRAO) и X5 RetailGroup.

Проблема «списка» в том, что предложенная к изъятию сумма нередко превышает дивиденды компаний. При этом привлекательность российских акций держится в основном именно на дивидендах. Например, у Норильского никеля предлагается изъять 114,2 млрд руб., тогда как на выплату дивидендов в 2018 году направлено всего 96,2 млрд руб. У Северстали на дивиденды было выделено 82,5 млрд руб., у нее предлагается изъять 43,3 млрд руб. Полюс Золото направил на выплату дивидендов всего 19,5 млрд руб., тогда как изъять у него предлагается 58,9 млрд руб. Алроса решила выплатить 38,2 млрд руб. – а ее вероятные выплаты в пользу бюджета оценены в 67,3 млрд руб.

Основное мнение рынка сводится к тому, что пока «письмо советника» слишком невнятно. «Нечего считать. Там совершенно непонятно, что написано – например, будут деньги изыматься единовременно или нет. Непонятно, как маржу Лукойла (MCX:LKOH) и Роснефти сравнивать с EBITDAс металлургических компаний. Наконец, применена налоговая ставка 2017 года – то есть расчеты совсем некорректны. Было бы сказано о вводе налогов – можно было бы обсуждать, но когда непонятна логика, сложно считать другие параметры. Сейчас речь идет о том, что 17 августа будут реальные предложения, тогда будем считать последствия», – говорит глава аналитического департамента одного из крупнейших российских банков.

Понятно, что письмо Андрея Белоусова не добавляет оптимизма российскому рынку, и без того находящемуся в депрессии. Тем не менее, есть версия, что в ближайшей перспективе инициатива экс-министра может пойти акциям «списочных» компаний даже на пользу. «Пока мы имеем дело с предложением, решение не принято. Если оно будет принято, то в этом году оно повлияет на дивиденды перечисленных компаний положительным образом: они тут же объявят о дополнительных дивидендах и выведут прибыль. И вряд ли власть сможет что-то сделать, она сейчас уязвима на фоне пенсионной реформы и прочего. А потом компании либо увеличат вложения в производство, либо накупят непрофильных активов, либо выведут центры прибыли за пределы компаний. Самое интересное, что пока никто не понимает, зачем эти деньги бюджету – долларов еще больше купить? И на это правительство пока не ответило», – считает генеральный директор «Спутник. Управление активами» Александр Лосев.

Тем не менее, уже в среднесрочной перспективе привлекательность таких акций может снизиться – хотя вероятность этого не 100%. «Сейчас у них дивидендная доходность 6-12%, и она, конечно, может упасть из-за того, что часть средств может уйти на изъятия или увеличение капитальных издержек. Но вряд ли это предложение примут. Ввести аналог НДПИ для горнодобывающей промышленности и металлургии будет сложно, и это займет не один год. Они же не сырье гонят, там более сложный цикл. И последствия тоже нужно просчитать. Из-за налогового маневра в нефтяной отрасли мы уже получили рост цен на бензин», – резюмирует Александр Лосев.

Другие новости раздела

Последние комментарии по инструменту

Добавить комментарий
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
сергей устинов
сергей устинов

Вова пенсионную реформу отменил.   ... (Подробнее)

10.08.2018 19:56 GMT· Ответ
Александр Нефёдов
Александр Нефёдов

Ну ка , а как вас такой расклад , это типо показуха для зомбарей которые схавають и осень проголосуют за ядро , типо вот мы хорошие , смотрите у олигахов деньги отбираем   ... (Подробнее)

10.08.2018 18:27 GMT· Ответ
Илья Федоров
Илья Федоров

Хах, что это? Распределят «излишки» в дивиденды и власть ничего не сможет сделать? Слабо верится.  ... (Подробнее)

10.08.2018 18:24 GMT· Ответ
Альберт Хакимов
Альберт Хакимов

Легальный рекет.рекетмэны   ... (Подробнее)

10.08.2018 16:56 GMT· Ответ
Григорий Меньшуткин
Григорий Меньшуткин

Нормальная идея, после этого Акции Сбербанка можно будет продать рублей за 10.  ... (Подробнее)

10.08.2018 16:53 GMT· 2 · Ответ
Герман Ковалев
Герман Ковалев

Бедный мечел и тот под нож пустили.  ... (Подробнее)

10.08.2018 16:35 GMT· Ответ
Обсуждение
Ваш ответ
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.

Fusion Media не несет никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки, графики и сигналы форекс. Учитывайте высочайший уровень риска, связанный с инвестированием в финансовые рынки. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам. Торговля или инвестиции в криптовалюты связаны с потенциальными рисками. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием разнообразных финансовых новостей, законодательных решений или политических событий. Торговля криптовалютами подходит не всем инвесторам. Прежде чем начать торговать на международной бирже или любом другом финансовом инструменте, включая криптовалюты, вы должны правильно оценить цели инвестирования, уровень своей экспертизы и допустимый уровень риска. Спекулируйте только теми деньгами, которые Вы можете позволить себе потерять.
Fusion Media напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы и криптовалюты носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, Fusion Media не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.
Fusion Media может получать компенсацию от рекламодателей, упоминаемых на страницах издания, основываясь на вашем взаимодействии с рекламой или рекламодателями.
Версия этого документа на английском языке является определяющей и имеет преимущественную силу в том случае, если возникают разночтения между версиями на английском и русском языках.

English (USA) English (UK) English (India) English (Canada) English (Australia) English (South Africa) Deutsch Español (España) Español (México) Français Italiano Nederlands Português (Portugal) Polski Português (Brasil) Türkçe ‏العربية‏ Ελληνικά Svenska Suomi עברית 日本語 한국어 中文 香港 Bahasa Indonesia Bahasa Melayu ไทย Tiếng Việt
Выйти
Выйти из учетной записи?
НетДа
ОтменаДа
Сохранение изменений

+