Экономика Китая ускорилась впервые за 3 квартала, темпы роста ВВП в апреле-июне составили 7,5% г/г (аннуализ.), что может оказать поддержку как коммодитиз, так и в целом улучшить отношение к emerging markets и нивелировать дисконт за отсутствие значимого роста корпоративных прибылей.
Вместе с тем, сдержать аппетит к покупкам активов на развивающихся рынках может некоторое ужесточение риторики главы ФРС Дж. Йеллен, которая вчера четко обозначила в своем выступлении наличие пузырей в ряде подсегментов (smallcap, hi-tech, bio-tech), конъюнктурно вызвавшие опасения скорого повышения базовых ставок и укрепившие позиции американского доллара против других мировых валют.
EUR/USD откатился ниже 1.36, усилилось давление на высокодоходные валюты. Впрочем, сами по себе «перекосы» на финансовых рынках не являются факторами, которые регулятор рассматривает в качестве приоритетных для резкого изменения курса монетарной политики. Что же касается основных показателей, то Дж.Йеллен отметила слабость американского рынка труда, который по-прежнему нуждается в стимулах. После локального повышения аппетита к риску в начале недели мировые рынки вновь перешли к безыдейной консолидации – состоянию, которое наиболее часто проявляется в летний период. Публикация отчетов крупнейших банков (NYSE:GS, NYSE:JPM) лишь поддержала котировки на текущем уровне, но не способствовала выработке импульса к росту на рынке США и обновлению исторических максимумов. Наметившееся укрепление доллара может ослабить динамику EM.
Российский рынок продолжает проходить через период дивидендных отсечек по «голубым фишкам». Сегодня эксдивидендная дата по Газпрому MCX:GAZP, его вклад в динамику рынка мы оцениваем в минус 0.6%. Таким образом, несмотря на формирование нейтрального внешнего фона, уверенный рост рынка РФ в ближайшие дни выглядит затруднительным. На наш взгляд, сегодня коррекция может вновь усилиться с выходом ниже 1470 ММВБ.