Начну с того, что падение AUD/USD с моей точки зрения во многом было предопределено игрой маркетмейкеров в EUR/AUD.
Есть несколько подтверждений этой точки зрения. Здесь приведу тольку пару.
В последние пару недель было явственно заметно нарушение одной стойкой закономерности, свойственной AUD – падение в азиатскую сессию и рост в европейскую и в начале американской сессии.
В определенное время, когда нет никаких новостей по AUD, шли импульсы покупки по EUR/AUD.
Forexlive периодически писал что-то подобное «wellknown names покупают EUROAUD». Я убежден на 100%, что среди этих wellknown names был Citi, входящий в четверку мировых поставщиков ликвидности на Forex.
Это война против ритейла, про которую я писал неоднократно и повторяться здесь не буду.
EUR/AUD упорно рос, а AUD/USD упорно падал. Позитивные новости для AUD упорно игнорировались, о чем я также писал неоднократно на этой неделе.
Маркетмейкер преследовал определенные практические цели.
27 ноября в 13.20 я писал в «оперативной аналитике»
«Какие цели преследует маркетмейкер, когда гонит EUROAUD вверх?
Полагаю, что цель являются стопы, расположенные выше 1,5030. Маркетмейкер спешит успеть на этой неделе, потому что на следующей он планирует играть вниз.
На следующей неделе будет много позитива для AUD и негатива для EURO. Конкретнее в других статьях, а пока поверьте мне на слово.
В данном случае падение AUD/USD лишь отражает давление, которое идет по линии EUR/AUD (при неизменном EUR/USD продажи EUR/AUD ведут к снижению AUD/USD)».
Далее в 14.50 я писал:
«Стоит отметить, что в последнее время изменилась прежняя тенденция: теперь при росте EUR/AUD чистый шорт ритейла уменьшается.
Резюме: моя точка зрения, что независимо, обновит EUR/AUD максимум или нет, на следующей неделе мы увидим движение EUR/AUD вниз.
Начальной целью будет примерно 1,46, но думаю, что EUR/AUD имеет все шансы дойти и до 1,43».
29 ноября днем я писал:
«Сегодняшний максимум по EUROAUD составил 1,5027.
Как мы видим, ему не удалось задеть стопы выше 1,5030 и он поспешно ретируется».
29 ноября я также дал ряд материалов, которые были собраны затем в статье на моем блоге «Австралийский доллар на будущей неделе».
К этому можно еще добавить информацию о выступлении заместителя главы RBA Стивенса.
Выступление заместителя главы RBA Lowe
На прошлой неделе также выступал заместитель главы RBA Lowe.
По поводу валютных интервенций Lowe сказал, что валютные интервенции не исключены, но барьер для их начала достаточно высок.
Lowe сказал, что в среднесрочной перспективе австралийский доллар упадет в соответствии с падением бизнес-инвестиций и фактическим восстановлением американской экономики.
Отметим, что вышедшие на прошлой неделе квартальные данные по бизнес-инвестициям показали, что пока их рост сохраняется.
Это был позитив, который не был отыгран австралийским долларом.
О них шла речь в следующих статьях на блоге «оперативная аналитика»
27 ноября:
Статья: «Детали отчета по завершенному капитальному строительству Австралии»
Статья: «Отчет по завершенному капитальному строительству в Австралии»
29 ноября:
Статья: «Вчерашняя позитивная статистика по Австралии опять неучтена рынком»
Реальные поводы для падения AUD/USD есть, но они полностью не оправдывают снижения
В отличие от спекуляций относительно валютных интервенций RBA, которые были откровенным фейком в обосновании ослабления AUD, были, конечно, и реальные поводы.
Так, например, на падение австралийского доллара повлиял доклад МВФ неделей раньше, в котором утверждалось, что австралийский доллар переоценен более, чем на 10% и что в связи со слабостью рынка труда и неопределенностью в областях, не связанных с горнорудной промышленностью, это будет продолжать создавать проблемы для экономики страны.
Но пока мы видим, что «высокий курс» AUD не создает проблем экономике Австралии.
Позитив на прошедшей неделе явно преобладал над негативом для австралийского доллара, и он еще совсем не отыгран.
EUR/AUD - оснований для падения нет
И в то время, как AUD/USD может еще падать на спекуляциях о возможном уже в декабре taper, то для падения EUR/AUD нет никаких оснований, кроме желания маркетмейкеров удержать свои позиции и не сдавать их.
Окажется ли их желания достаточно? Думаю, что нет.
Как писал Джесси Ливермор, рыночные манипуляции эффективны только на коротком промежутке времени.
Имеется много негатива для EURO
В ряде последних статей я показал, что у ЕЦБ имеется много причин для действий уже на заседании в четверг.
Об этом шла речь в статьях на моем блоге.
Статья: «EURO накануне коллапса?»
«Net New Cash позитивен для американского доллара.
Если в пятницу инвесторам требуется 18 млрд. долларов, то в понедельник Net New Cash составляет 31,6 млрд. долларов. Всего получается около 50 млрд. долларов – столько долларовой ликвидности необходимо зарезервировать инвесторам для оплаты US Treasuries. Это должно оказать давление на EUR/USD и GBP/USD, возможно и на другие валюты в парах с американским долларом (USD/CAD)».
Статья: «Угроза сквиза вынуждает ЕЦБ к принятию мер»
«…ЕЦБ должен что-то предпринять, чтобы воспрепятствовать сквизу в EURO перед Новым годом. А сквиз может быть нешуточный судя по ноябрю. Исходя из этого, можно ожидать, что рынки будут это отыгрывать снижением EUR/USD и EUR/GBP до заседания ЕЦБ».
Статья: «Запуск нового LTRO жизненно важен для итальянских банков»
«Трехлетнее финансирование LTRO, размещенное в итальянском госдолге, остается основным ликвидным активом итальянских банков, но при этом существенная его часть выходит за пределы избыточных резервов и поэтому является жизненно важной для итальянской банковской системы.
…Главная идея в том, что разрыв в фондировании итальянских банков в 2014 году сохраняется очень существенным.
… Отмечу также, что итальянскому правительству нужно думать и том, кто будет выкупать все те облигации, которые находятся на балансе итальянских банков.
Пока это делают японские инвесторы, особенно активно в последние недели. О чем свидетельствует постоянно растущий без коррекций EUR/JPY.
… Но постоянное укрепление EURO вредит конкурентноспособности европейских товаров и при текущем курсе EURO только Германия способна выдержать конкуренцию. Поэтому ЕЦБ придется в силу целого комплекса причин продолжать смягчать свою политику, и я думаю, что наиболее вероятным способом, как он будет это делать – это запуск нового LTRO в начале будущего года, поскольку среди различных опций только эта позволяет эффективно и безболезненно решить проблему фондирования, в том числе и для итальянских банков».
Статья: «Каким будет дальнейшее смягчение монетарной политики в еврозоне?»
"80% респондентов среди 912 клиентов (предположу, что институциональных) – участников опроса Barclays считают, что ЕЦБ предпримет дополнительные к понижению ставки в ноябре меры в ближайшие 6 месяцев."
Это далеко не все.
Есть еще глубокий кризис кредитования реального сектора в еврозоне, высокая фрагментированность еврозоны, которая усугубляется с каждым месяцем ( высокие различия в развитии экономик, занятости).
На этом фоне курс EUR/AUD выглядит неоправданно высоким.
В пятницу мы получили технический сигнал о начинающемся развороте в EUR/AUD.
Резюме: полагаю, что шорт EUR/AUD в начале следующей неделе представляется разумной идеей.