Валютный рынок. Ситуация на валютном рынке вчера оставалась относительно благоприятной для рубля, который, несмотря на коррекцию в конце дня, все же сохранил рост к USD на 0.4%. В течение сессии рубль достигал локальных максимумов в 63.60/USD, но колебания нефти вокруг отметки US$49/брл. способствовали снижению оптимизма в российской валюте к концу вчерашних торгов. Неприятным сюрпризом для рынков стало выступление главы ФРБ Нью-Йорка Дадли, который высказал уверенность в приближении ФРС США к новому повышению ставок, правда, с оговоркой об ограниченности потенциала ужесточения политики. В целом, с начала второй декады августа параUSD/RUB не может преодолеть сопротивление в виде 50-дневной средней около 64.70/USD, что в текущих условиях растущих цен на нефть и приближающихся налоговых платежей может говорить о наличии умеренного потенциала для укрепления к отметкам 63/USD. В то же время, как показали вчерашние торги, резкое изменение внешнего фона остается основным риском.
Денежный рынок. Ситуация на межбанке не меняется уже какой день подряд: ставки депо изменяются в диапазоне 10.00-10.50% ввиду сохранения спроса со стороны крупнейших игроков. На рынке свопов ставки оставались довольно стабильными в диапазоне 9.50-9.75% с небольшим повышением к концу торгов (средняя 9.63%). Объем ликвидности в системе остается около 2000 млрд. руб., при этом банки несколько сократили объем долга по фиксированному репо на фоне проведения ЦБ недельного аукциона репо на 100 млрд руб., где спрос составил 400 млрд руб. Месячные NDF на фоне роста рубля и стабильного денежного рынка опустились на 5-6 б.п. (1М – 9.54%), тогда как дальше по кривой изменения составляли 2-3 б.п. (3М – 9.80%, 6М – 9.61%, 12М – 9.39%), XCCY на 1-3 года потеряли около 1-2 б.п. (9.40-8.15%) при практически неизменных IRS (10.45-9.36%).
Долговой рынок. Кривая ОФЗ по итогам вчерашнего дня практически не изменилась. Основные потоки от нерезидентов мы видели лишь к концу вторника, несмотря на ухудшение ситуации на глобальных рынках в тот момент. Это показывает, что рынок ОФЗ остается стабильным, и это плюс. Сегодня Минфин предложит на аукционах 20 млрд. руб. поровну распределенных между новой 10-леткой 26219 (в которой уже пару недель на рынке наблюдается «сквиз», что говорит о почти 100% шансах на успешное размещение) и 5-летним флоатером 29011, где итоги, вероятно, не столь очевидны и будут, как обычно, зависеть от прайсинга Минфина.
Новости экономики. Сегодня выйдут макроданные РФ за июль, где основной фокус будет не только на показателях спроса после слабых цифр по промпроизводству, но и на динамике зарплат, которая остается ключевым риском для ЦБ, особенно в свете новостей об обсуждении в правительстве схемы, по которой до конца года можно было бы провести выплату пенсионерам, а также отсрочке в приватизации Башнефти (BANE) и Роснефти (ROSN). Все это – дополнительные бюджетные риски.
Дмитрий Полевой, главный экономист ING Bank по России и СНГ