Суверенный долг. Аппетит к риску на развивающихся рынках вчера заметно улучшился, чему способствовали продолжающееся восстановление цен на нефть и новость о дополнительных мерах монетарного стимулирования, объявленных Банком Англии (снижение ключевой ставки на 25 бп, до 0.25%, и пакет мер на общую сумму 170 млрд фунтов стерлингов, включая расширение программы количественного смягчения и запуск новой схемы кредитования банков). Активность на рынках облигаций России и стран СНГ с утра была довольно вялой, однако во второй половине дня ситуация изменилась, и по итогам сессии доходности снизились примерно на 10 бп.
В сувереном сегменте особенно высоким спросом пользовались российские бумаги. В дальней части российской кривой доходности снизились на 13 бп, остальные отрезки сместились вниз на 8–12 бп. Лучший результат показал RUSSIA 20 (YTM 2.86%; −17 бп). Облигации Азербайджана и Казахстана снизились в доходности на 5–7 бп. Довольно активно инвесторы покупали короткие украинские бумаги (−20 бп), более длинные выпуски снизились в доходности на 6–10 бп. Доходность облигаций Армении и Беларуси снизилась на 16 бп. Выпуск GEORG 21 (YTM 4.12%) закрылся без изменений.
Нефть и газ. В нефтегазовом секторе лидировали российские бумаги. Длинные выпуски Газпрома (MCX:GAZP) снизились в доходности на 13–17 бп, облигации Газпром нефти (MCX:SIBN) и выпуск ROSNRM 22 (YTM 4.37%) – на 20−25 бп. Немного слабее смотрелись облигации Лукойла (MCX:LKOH) и Новатэка, доходность которых снизилась на 10 бп и 7 бп соответственно. В нефтегазовом секторе СНГ по-прежнему хорошим спросом пользовались облигации SOCAR и выпуск TENGIZ 26 (YTM 4.12%), завершившие день снижением доходностей на 7–13 бп.
Банки. В то же время в банковском секторе реакция была куда более сдержанной, а основная активность была сосредоточена в квазисуверенных бумагах. Лучший результат показали облигации ВЭБа, доходности которых снизились на 20 бп. Субординированный VTB 22 (YTM 5.97%) и субординированные выпуски Сбербанка (MCX:SBER) закрылись снижением доходностей на 12 бп. Среди старших бумаг отметим долгосрочные облигации Сбербанка (−10 бп в доходности), а также выпуск ALFARU 21 (YTM 4.35%; −5 бп). В банковском секторе СНГ PRBANK 18 (YTM 26.50%) подорожал на 1.0 пп, ALLIBK 24 (YTM 12.27%) и бумаги Ощадбанка укрепились на 0.3−0.4 пп.
Металлургия. В металлургическом секторе также не было значительных ценовых движений. В центре внимания в основном были долгосрочные выпуски. NLMKRU 23 (YTM 4.54%) и GMKNRM 20 (YTM 3.97%) снизились в доходности на 10 бп, EVRAZ 22 (YTM 6.01%) – на 8 бп. Облигации Ferrexpo подорожали на 1.2−2.1 пп, закрывшись на отметке 91.00.
Прочие сектора. Облигации VimpelCom укрепились на 0.3−0.4 пп, снизившись в доходности на 6−12 бп. Доходности облигаций российских транспортных компаний, в т.ч. РЖД, ГТЛК и Совкомфлота, снизились на 8 бп. Бумаги промышленного сектора закрылись на прежних уровнях.
Локальный рынок. Локальный рынок завершил день со смешанными результатами. Субфедеральные выпуски и облигации ритейлеров снизились в доходности на 10−20 бп, банковские бумаги – прибавили 10 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»