В среду, 17 августа, российский рынок продолжил немного корректироваться вниз после достижения своего исторического максимума в понедельник (1977,3 пунктов по ММВБ). Сегодня рублевый индекс теряет 0,3%, опускаясь ниже 1970 пунктов снова. Помимо крепкого рубля, который уже второй день держится ниже 64 рублей за доллар, ощутимое давление на индекс оказало падение котировок Башнефти (BANE) (-9,4% по обычке и -1,9% по префам). Вес обыкновенных акций в индексе составляет 0,6%, привилегированных – 0,4%. Совокупный вклад их падения прибавил -0,06% к результату ММВБ. Решение правительства сдвинуть сроки приватизации своей 50,1%-ой доли в компании на следующий год, уже после реализации пакета в Роснефти (ROSN), разочаровало инвесторов, которые довольно длительное время находились на позитиве, особенно после публикации щедрых оценок Башнефти E&Y. Поэтому падение котировок на такие уровни стало ожидаемой реакцией.
Укрепление рубля до 63,9 с начала недели стало возможным благодаря заметному подорожанию нефти. Уже вчера стоимость барреля Brentдостигла $48,2. Сегодня цена прибавляет еще 0,7% – на ожиданиях публикации отчета Министерства энергетики США о добыче и запасах нефти. В то время как мы больше обращаем внимание на изменения уровня добычи, многие эксперты по-прежнему следят за запасами. Поэтому сегодня поводом для «бычьего тренда» на сырьевом рынке выступили цифры от Американского института нефти о сокращении запасов нефти на 1 млн баррелей. Учитывая, что цены на нефть вновь приближаются к $50 за баррель, мы ожидаем сохранения или даже ускорения роста числа буровых вышек, что с лагом в 1-2 месяца должно привести к возобновлению роста добычи в стране.
Сегодняшний день на отечественном фондовом рынке был богат на корпоративные события. Финансовые отчеты за 2 квартал опубликовали ритейлеры X5 Retail Group и O’Key, а также производитель удобрений Фосагро (PHOR). Из всех смогла приятно удивить только Группа X5, которая не только увеличила выручку на 25,7% г/г, но и сумела нарастить EBITDA маржу с 7,2% до 8%, что оказалось заметно выше консенсуса (7,3%). На конференц-колле менеджмент отметил, что рост продаж в июле и августе составит около 30%. Безусловно такие сильные результаты вкупе с оптимистичным прогнозом на будущее обеспечили рост котировок ритейлера на 7,2%.
Его конкурент в формате гипермаркетов, O’Key, не смог повторить успех X5: выручка в 1 полугодии выросла всего на 10%, а рентабельность по EBITDA снизилась с 6,2% до 4%. На этом фоне акции компании подешевели сегодня почти на 2%.
Фосагро также несколько разочаровал своими результатами за 1 полугодие: хотя рост выручки оправдал ожидания (+9%), EBITDA почти не изменилась г/г и оказалась слабее прогнозов. EBITDA маржа опустилась до 41 с 45% годом ранее. Однако менеджмент в пресс-релизе отметил, что слабые результаты 2 квартала для них были ожидаемыми и сейчас они видят признаки «достижения рынка фосфатных удобрений дна», после чего во 2 полугодии спрос должен восстановиться и оказать поддержку ценам в том числе.
София Кирсанова, аналитик УК «Райффайзен Капитал»