Индекс доллара США остаётся в нейтральном тренде. Если в предыдущих обзорах мы отмечали, что он не реагировал на позитивную американскую макроэкономическую информацию, то сейчас индекс также не реагирует и на слабые данные. Продажи новых домов в марте снизились на 14,5% по сравнению с февралём, достигли минимального уровня с июля 2013 года и составили 384 тыс. По сравнению с мартом 2013 года, средняя стоимость американского дома (на одну семью) выросла на 12,6% и составила $290 тыс. На начало апреля 2014 года в США было выставлено на продажу 193 тыс. домов, что является максимумом с ноября 2010 года.
Мы полагаем, что рост цен при снижении спроса является негативным фактором для американской экономики. Он свидетельствует об увеличении издержек производства и может стать предвестником стагфляции. Впрочем пока об этом говорить рано, так как Индекс производственной активности PMI за апрель вчера хоть и снизился, но остается заметно выше уровня 50 пунктов. Он оказался хуже предварительных прогнозов и опустился до 55,4 пунктов с 55,5 пунктов в марте. Сегодня в США в 14-30 СЕТ выйдут основные макроэкономические данные текущей недели — заказы на товары длительного пользования за март. Одновременно будут объявлена информация по американскому рынку труда за неделю. По нашему мнению, предварительные прогнозы являются умеренно негативными и индекс доллара снижается сегодня утром.
Курс евро соответственно, укрепляется (растёт) по отношению к американскому доллару. Вчера в Еврозоне также вышел Индекс производственной активности PMI за апрель. В отличие от США, его рост превысил прогнозы. Благодаря этому PMI поднялся до трёхлетнего максимума. Сегодня в 10-00 СЕТ в Германии выйдут несколько индексов деловой активности IFO. Ожидается, что они будут негативными из-за обострения ситуации на Украине, которая граничит с ЕС. Основное внимание инвесторов сегодня будет приковано к выступлению главы ЕЦБ Марио Драги.
Британский фунт понизился (ослабление) после опубликования отчета Банка Англии (minutes). В нём отмечалось более быстрое восстановление экономики по сравнению с прогнозами. По мнению некоторых экономистов Банка Англии, это может отдалить момент повышения учётной ставки с нынешнего уровня 0,5%. В марте инфляция в стране упала до минимального уровня с октября 2009 года и составила 1,6%. Безработица в феврале снизилась до 6,9%, а средняя заработная плата выросла на 1,7% впервые с апреля 2010 года. Теперь Банк Англии ожидает роста ВВП на 3,4% в этом году, тогда как в 2013 году он составил всего 1,7%.
Завтра ночью в 1-30 СЕТ в Японии выйдут важные экономические показатели инфляции за март. В принципе, предварительные прогнозы свидетельствуют в пользу укрепления японской иены (на графике USDJPY это выглядит как снижение), но точную реакцию рынка предсказать сложно. Напомним, что Банк Японии собирался прекратить стимулирование экономики, когда инфляция в целом по стране поднимется до 2%. Ожидается, что в марте она может достигнуть пятилетнего максимума и составить 1,4%. Следует обратить внимание на стержневой индекс потребительских цен в Токио за апрель. Он часто предваряет инфляцию по всей стране, которая выйдет в мае. По прогнозам, этот токийский индекс может завтра возрасти на 2,8% год к году, что является максимумом с 1992 года. Он выходит впервые после повышения налога с продаж в Японии.
Стоимость кофе вчера обновила двухлетний максимум из-за засухи в Бразилии. По прогнозу швейцарской компании Volcafe, урожай в Бразилии в сезоне 2014/2015 гг. составит всего 45,5 млн мешков (60 кг) или 2,73 млн тонн. Из-за этого на мировом рынке впервые за последние пять лет может образоваться дефицит в размере 11 млн мешков. Мы не исключаем технической коррекции после бурного роста мировых цен на кофе — почти в два раза за последние полгода. Мировые запасы кофе составляют порядка 9,7 млн тонн. Они могут частично скомпенсировать снижение урожая в текущем году. Да и погода в Бразилии ещё может улучшиться. Отметим, что рост цен на кофе стал неожиданностью для участников рынка. По данным американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами, чистая совокупная позиция на покупку (net-long position) сформировалась на рынке лишь в феврале, а до этого 18 месяцев подряд наблюдалась чистая позиция на продажу.