S&P 500: недельный график
Рынкам свойственна «близорукость»
Казалось бы, что впереди безоблачное небо, но на прошедшей неделе оптимистам пришлось считаться с негативной ситуацией, возникшей у крупнейшего португальского банка Banco Espirito Santo. Аффилированная структура не выплатила по долговым обязательствам. Негативная реакция рынков не заставила себя долго ждать. Португальские облигации резко упали в цене, доходность по ним достигла 4%, наивысшего уровня с апреля. Индекс DAX падал на 4%. Американские индексы последовали примеру европейских «сородичей», но падение было умеренным.
На предстоящей неделе рынок столкнется с множеством важных экономических выпусков, однако основное внимание будет сосредоточено на выступлениях Дж. Йеллен перед палатами Конгресса США.
Помимо всего, корпоративная отчетность будет идти полным ходом. 15 июля отчитываются такие крупные компании, как JP Morgan, Johnson and Johnson, Goldman Sachs, Intel, Yahoo. 17 июля выйдут с отчетностью IBM, Google и другие.
С технической точки зрения индекс снял перекупленность и напрашивается снижение к середине канала. Многое будет зависеть от новостного потока. Переломная зона – 14-15 июля и 21-24 июля.
Удерживаем короткую позицию.
S&P 500: дневной график
Европейский испуг
Очевидно, что, когда рынки находятся на исторических пиках и перекуплены, любое негативное «дуновение» приводит к отрицательным последствиям. Так было и на этот раз. Проблема в португальском банке, которая, по сути, является изолированным событием, отразилась на откате индекса с исторического пика.
Безусловно, такое количество новостей, какое ожидается на предстоящей неделе, скажется на волатильности рынков.
Рынки дисконтируют очень оптимистический сценарий. Как указал Голдман Сакс, оценка рынка явно заимствована из далекого будущего. С исторической точки зрения рынок переоценен на 40%, со слов Давида Костина, главного стратега по акциям США.
Технически рынок смотрится уязвимым ввиду того, что находится вблизи исторического пика на фоне неоднозначной экономики. Индекс RSI (относительной силы) откатился с уровней локальной перекупленности и удержался на МА21. Пробой этой скользящей может привести индекс в район 1900-1925, но пока сигнала нет.
В виду того, что есть короткая позиция в недельном формате, на дневном формате воздержимся от инициации до формирования явно негативной модели.
DAX: дневной график
Техническая дивергенция реализована
Негативная дивергенция на немецком DAX сказалась на индексе. По-видимому, некоторые игроки были осведомлены. Этим и интересен технический анализ: он говорит о том, чего нельзя узнать в новостях. Проблема португальского банка Banco Espirito Santo опрокинула немецкий индекс. Экономическая ситуация в еврозоне остается нестабильной. Инфляционные показатели упрямятся и не желают показывать тенденции к росту.
Техническая структура трансформировалась в нейтрально-негативную, слабый сигнал на продажу сгенерирован на пробое Ма21 и МА50. Техническая цель – тестирование МА200.
С точки зрения торговли возникла слабая перепроданность, поэтому можно рассмотреть короткую позицию после тестирования снизу МА50, чтобы соотношение прибыль-риск выглядело более привлекательным.
Необходимо также считаться в перспективе с монетарными мерами ЕЦБ, которые могут повлиять на поведение рынка, поэтому позиционные сделки могут быть опасными. Следовательно, рекомендуются только импульсные сделки.