Чистый убыток сервиса микроблогов Twitter Inc. за первый квартал 2015 года вырос в годовом выражении на 22,7% до 162,442 млн долларов, убыток в пересчете на одну акцию за квартал составил 0,25 доллара против убытка в 0,23 доллара в предыдущем году. При этом рынок ждал прибыли в размере 0,04 доллара. Число месячных активных пользователей Twitter в первом квартале выросло до 302 млн человек против 288 млн в предыдущем отчетном периоде. Слабые результаты генеральный директор Twitter Дик Костоло объяснил тем, что новый вид рекламы, предполагающий переход на сайт рекламодателя, пока не принес ожидаемой прибыли. Вчера акции компании упали на 18%.
Возможно, наш взгляд выглядит старомодным, однако мы полагаем, что важен денежный поток, а не его источник. То есть, не важно, какой сектор генерирует денежный поток – нефть, металлургия или социальные сети. Доллары везде одинаковые. При этом компании с крупными активами, значительными основными фондами нам нравятся значительно больше, чем новомодные социальные сети. Компании сейчас редко оценивают по балансовой или восстановительной стоимости – важен денежный поток. Скажем, если из мировой экономики исчезнет Exxon, Total или Роснефть (ROSN), то это будет шок. А если Twitter или еще какая-нибудь аналогичная компания, то этого по большому счету никто не заметит.
Говоря в целом об американском рынке акций, стоит сказать, что повышение ставки ФРС очень вероятно отложено до следующего года, что при прочих равных должно поддержать капитализацию американских компаний.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари