Что нам немного сдавшая позиции нефть, что немного разочаровывающая макроэкономическая статистика по ценам производителей и розничным продажам по итогам марта (цены производителей упали на 0,1%, как и розничные продажи, снизившиеся на 0,3%, при ожидающемся росте по обоим показателям) – рынок посчитал существенно более значимыми факторами новости из Китая и первая финансовая отчетность от одного из крупнейших банков – J.P. Morgan.
Экспортные данные, вышедшие вчера утром в Китае, стимулировали ралли на большинстве мировых фондовых рынков: по итогам марта экспорт Поднебесной в долларовом выражении вырос на 11,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что говорит о том, что глобальный экономический рост может оказаться не таким слабым, как предполагали многие (однако скептики не могут не ставить вопрос устойчивости данных показателей под сомнение в условиях сезонного роста активности в Китае после Нового года по лунному календарю). На фоне этих новостей только китайский рынок вырос более чем на 2%, оставить это без внимания на Америке было бы невозможно.
Если «китайский вопрос» можно отнести к внешним позитивным факторам, то отчетность же J.P. Morgan дала повод инвесторам надеяться, что и результаты сезона корпоративной отчетности были излишне мрачными, причем как в финансовом секторе, так и во всех остальных. Чем вам не повод для ралли?
По итогам дня индексы продемонстрировали уверенный рост более чем в 1%: именно с таким результатом и финишировал индекс S&P500 (показав лучший рост в декабря прошлого года!), 7 из 10 секторов входящих в него чувствовали себя превосходно, отрицательную динамику показали только традиционные «тихие гавани» американского фондового рынка – телекомы, коммунальщики и производители потребительских товаров.
Драйверами рынка, очевидно, были вдохновившиеся результатами одного из крупнейших американских банков компании финансового сектора, которые прибавил 2,3% за день. Треть роста индекса DOW, выросшего на 1,06%, – это заслуга «выстреливших вверх» более чем на 3% акций JPMorgan, Goldman Sachs Group и American Express Co (AXP). Nasdaq завершил свое внутридневное восхождение на отметке плюс 1,55%.
Ожидания рынка 14 апреля
Инвесторов подбодрили квартальные результаты в среду, с нетерпением рынок ждет продолжения банкета и в четверг: сегодня внимание на Wells Fargo и Bank of America (BAC). Есть все основания полагать, что именно их результаты за первые 3 месяца года станут определяющими в отношении сегодняшней динамики рынка. Чего мы ожидаем?
Несмотря на то, что многие аналитики за последние 90 дней пересмотрели свои прогнозы в сторону понижения, пласт тех, кто позитивно оценивает будущее компании, также велик. Сможет ли компания отыграть данное падение объявлением о результатах своей деятельности? Те, кто снизил свои прогнозы по предстоящим выплатам, руководствуются тем, что все еще довольно низкие процентные ставки, слабость сырьевого рынка (из-за снижения цен в первые 3 месяца года под вопросом процентные выплаты банкам от кредитуемых нефтяников, балансы банков пополняются просроченными задолженностями) и волатильность цен на энергоносители негативно повлияют на прибыль всех банков в первом квартале 2016 года, и Bank of America не будет исключением. Консенсус прогнозы по прибыли на акцию упали с 27 до 21 цента за последний месяц, прогноз по выручке находится на уровне 21,83 млрд. долларов.
Те, кто оптимистично настроены на предстоящее объявление, доказывают свою точку зрения тем, что банк за последнее время добился значительного прогресса на пути к своей долгосрочной цели по снижению затрат, и данный факт может благотворно повлиять на прибыль компании. Кроме того, за четвертый квартал 2015 года фактические прибыли компании оказались выше, чем ожидаемые, хотя в том году ожидания инвесторов также были не такими уж высокими. А превзойти низкие ожидания намного легче, чем перепрыгнуть высокие.
Ждем результатов от одного из гигантов банковского сектора сегодня и готовимся к движению по акциям в пределах 4% (в случае отчетности лучше ожиданий – на 14,34 доллара, в противном случае – вниз к 13,2 доллара) в ту или иную сторону в зависимости от того, оправдаются ожидания рынка или нет.
Помимо этого, сегодня готовится отчитаться авиаперевозчик Delta Air Lines, который, наоборот, с начала года был выгодоприобретателем от снижения цен на нефть, но позднее оказался под влиянием повышения террористической активности в Бельгии. Рынок прогнозирует прибыль в 1,3 доллара на акцию и выручку в 9,26 млрд долларов. Посмотрим, сколько компания смогла «налетать» за прошедшие непростые 3 месяца.
Не забываем о том, что в фокусе по умолчанию остается нефть (пока она плюсует), и сегодня к ней добавляются потребительские цены, на повышение которых так надеются члены ФРС. Инвесторам явно хотелось бы увидеть продолжение роста, и если все эти звезды сойдутся, то ему определенно быть!
Полный текст обзора см. в прикрепленном файле pdf:
Павел Пахомов, руководитель Учебного центра ПАО «Санкт-Петербургская биржа»