Евро/доллар во вторник выглядит нейтрально около 1,0760. На самом деле, слабая статистика по рынку труда в США создала инвесторам новый повод для сомнений. Уровень безработицы за апрель немного подрос, но остался в рамках ожиданий, а данные NFP заметно отклонились от прогнозов и предыдущих показателей. Это может быть сигналом о том, что сектор занятости переживает локальный стресс из-за высокой стоимости кредитования - а может, и не в этом дело. Проблема может заключаться в сезонном затишье, которое отделяет рождественский ажиотажный спрос на рабочие силы от летнего. В любом случае, надо собрать больше данных, чтобы провести параллели.
Инвесторы на такие мелочи не размениваются. «Рынок труда слаб!» - кричат на площадке, и все дружно разворачиваются к ФРС, чтобы указать: займы слишком дорогие, все пропало, сегмент загибается. Но Федрезерв и не такое видел, а потому остается скуп на реакции и никак все это не комментирует.
Основной сценарий развития событий заключается в том, что Федеральная резервная система США будет готова пересматривать ставку на понижение не раньше осени. Опорной точкой выступает сентябрь. Ожидания по поводу него смешанные: или да, или нет, примерно как встретить слона на улице. Но рынок так жаждет увидеть своего слона, что игнорирует фундаментальные сигналы.
А сигналы указывают на то, что инфляция все еще довольно высока в сопоставлении с целью ЦБ. Вот это - основное препятствие для смягчений ДКП.
ЕЦБ, в свою очередь, низкой инфляцией очень гордится. На площадке теперь считают, что Европейский центральный банк возьмет на себя смелость первым понизить ставку. Базовый прогноз - это случится в июне. Разница процентных ставок ФРС и ЕЦБ сократится, что может сработать против курса евро. Но пока у EUR все прекрасно.
На этой неделе со стороны США очень мало важных статданных. Со стороны еврозоны их больше, но степень влияния такой статистики на траекторию валютных курсов небольшая. Это значит, что рынок останется в плену истории со ставками до тех пор, пока не появится схожий по силе фактор.
График торгов парой EUR/USD пока благоволит «быкам» с вероятностью повышения до 1,0745, а далее, если настрой останется позитивным, к 1,0875.