Прошедшая неделя нанесла новый удар избиваемому доллару. Ноябрьская инфляция по PCE снизилась до 2,6% с 2,9% А базовый (Core PCE) упал до 3,2% с 3,4%. По принятому в последнее время принципу «чем лучше, тем хуже» это усилило давление на гринбэк, поскольку даёт ещё больше резонов для смягчения политики ФРС.
Ведь ориентиры её декабрьского заседания достигнуты: на 2023 год предполагались такие диапазоны. По PCE: 2,7-2,9%; по Core PCE: 3,2 – 3,3%.
Индекс доллара USDX упал к 101,1 пунктов, как я предполагал в Investing 18 декабря:
«В ближайшее время на эйфорийной волне продолжится снижение USDX к поддержкам 101,1 п.»
Но на декабрь это уже может быть достижение минимумов значений USDX. По следующим причинам.
1. По фьючерсам на мартовское заседание 2024 г., вероятность начала снижения ставки увеличилась за неделю с 70% до 88% (76% — до ставки 5,25% и 12% — уже до 5%). Вряд ли такой консенсус может быть усилен в последние дни. Таким образом, грядущее событие уже заложено в цены.
2. Тем более, что нынешний уровень USDX соответствует его значениям в июле 2023 г. А ставка тогда была 5.25%. Рынок сейчас повёл себя так, как будто она уже снизилась.
3. Завершающая рождественская неделя закрытия годовых позиций способствует выходу участников рынка из сделок. Это означает приостановку основной тенденции и её коррекцию.
4. Статистика прошлых лет тоже подталкивает к таким выводам. По данным Bloomberg, декабрь имеет многолетнюю направленность на ослабление USDX. В последние 20 лет он в декабре снижался в среднем на 0,74%, а последние 5 лет — на 1,56%. В текущем же месяце падение с 103,3 п. к 101 п. уже оказалось на 2,1%, то есть с заметным превышением. Конечно, было от чего, но вероятен откат, «чтобы не нарушать отчётность».
С технических позиций, зонами коррекции выступают 102,2 – 102,5 п.п. , где возможно закрытие гэпа на таймфрейме Д1. Это может быть достигнуто на текущей неделе или уже в начале 2024 года.
Интересно, что если декабрь — исторически самый слабый месяц для доллара, то январь, наоборот — наиболее сильный для него. За последние четверть века USDX в январе поднимался в среднем на 0,7%.
Таким образом, на ближайшие недели, до новых экономических показателей разных стран, вероятно некоторое движение доллара вверх в компенсацию избыточного декабрьского падения.
От редакции: Если вы ищете платформу, которая позволит вам с легкостью анализировать рыночные инструменты и отбирать именно те, которые подходят для вашего портфеля и вашего стиля инвестирования, предлагаем вам воспользоваться InvestingPro.
А мы дарим вам купон на дополнительную скидку 10% на годовую подписку: PROMONEY1223.
Не забудьте ввести код купона в специальное поле при оформлении и оплате подписки!
