• На фоне кризиса на Ближнем Востоке на рынках снова заговорили о паритете евро к доллару.
• Скачок цен на энергоносители может усугубить ситуацию с инфляцией в Европе.
• По мнению ведущих инвестбанков, паритет будет достигнут в конце этого года либо в течение ближайших шести месяцев.
• Анализ Investing.com показывает, что на пути к паритету пара EUR/USD сначала должна пробить уровень 1,02 и удержаться выше него.
На фоне очередного обострения ближневосточного конфликта аналитики валютных рынков трудятся в усиленном режиме, описывая сценарии снижения евро до уровня паритета с долларом США на фоне спекуляций о том, что этот кризис приведет к усилению инфляции в Европе вследствие роста цен на энергоносители.
Ведущие инвестиционные банки, от JPMorgan Chase и Citibank до {{Goldman Sachs}}, прогнозируют, что доллар достигнет уровня $1 к евро уже в конце этого года или в течение следующих шести месяцев.
Впрочем, анализ Investing.com, проведенный совместно с SKCharting.com, показывает, что паре EUR/USD нужно совершить пробой и удержаться выше 1,02, чтобы сохранить шансы на достижение паритета. Индексу доллара, который сопоставляет американскую валюту с евро и пятью другими основными валютами, для этого необходимо преодолеть сопротивление 107,37.
На момент написания статьи пара EUR/USD торговалась по 1,0539, ниже 22-месячного минимума 1,0448, зафиксированного 3 октября.
Индекс доллара составлял 106,36, что меньше 11-месячного максимума 107,35, зафиксированного 3 октября.
Все графики подготовлены SKCharting.com на основе данных Investing.com
КОНТЕКСТ
Рост цен на энергоносители
В случае падения к паритету евро окажется на минимальных уровнях со второй половины прошлого года, когда единая европейская валюта впервые с 2002 года упала ниже $1 после того, как конфликт в Украине оставил Европу без львиной доли поставок газа. Цены на электроэнергию в этот понедельник составляли около €50 за мегаватт-час, что гораздо меньше пика августа 2022 года более €300 за МВт-ч. Европа по большей части уже наполнила свои газовые хранилища на предстоящую зиму, смягчив для себя потенциальный ущерб от новых перебоев в поставках.
Спекуляции о том, что две ведущие мировые валюты достигнут уровня паритета, то усиливаются, то утихают с начала 2023 года под влиянием резкого увеличения доходности казначейских облигаций США на фоне перспективы длительного сохранения высоких ставок.
Теперь на рынках также появились опасения о том, что разрастающийся ближневосточный конфликт приведет к усилению инфляции и параллельно с этим также вызовет повышение мировых процентных ставок, отмечает Бернард Бомол, главный эксперт по мировой экономике в The Economic Outlook Group (Принсентон, Нью-Джерси).
Недавний скачок цен на энергоносители, спровоцированный войной между Израилем и ХАМАС, усилил давление на и без того замедляющуюся экономику. Цена основных фьючерсов на газ в Европе выросла на 26% после атаки ХАМАС на Израиль 7 октября.
Инфляция в Европе и укрепление доллара
В худшем случае страны столкнутся с ростом инфляции и ставок, при этом США могут оказаться исключением, поскольку иностранные инвесторы будут вкладываться в активы-убежища во время геополитического конфликта. Таким образом, доллар сможет еще больше укрепить свои позиции.
Бомол, в частности, отмечает, что доллар, вероятно, будет укрепляться, даже если процентные ставки снизятся.
За мощным ралли доллара стоит доходность облигаций, которая стремительно и сильно повышается в этом году, достигнув 16-летних максимумов. Многие участники рынка теперь даже считают, что эра низких процентных ставок осталась позади.
С начала августа доходность 10-летних трежерис торгуется выше 4%, уровня, до которого она даже не добиралась в период с 2008 по 2021 год. На торгах 3 октября доходность достигла пика 2007 года 4,8%, увеличившись на целый процентный пункт всего за две недели.
Доходность облигаций также выросла на других мировых рынках. Так, в Европе она грозит вызвать бюджетный кризис в Италии. Увеличилась доходность и в Японии, которая изо всех сил продолжает цепляться за ультранизкие процентные ставки.
Исключительное положение США
Поразительная устойчивость американской экономики в последние месяцы способствовала росту доллара, тогда как усиление опасений о рецессии в Германии, а она традиционно считается главным локомотивом экономического роста в еврозоне, оказывает понижательное давление на евро.
Правительство Германии на прошлой неделе резко понизило свой прогноз по экономическому росту, предупредив, что ВВП в этом году сократится на 0,4 процентного пункта, а МВФ ожидает, что Германия покажет самый слабый результат в 2023 году среди ведущих развитых экономик.
Стратег-аналитик Citi Ясмин Юнес отмечает:
«Мы считаем, что доллар США может продолжить рост благодаря исключительному положению США».
Юнес добавляет, что в рыночных котировках по-прежнему закладывается больше понижений ставок у ФРС в следующем году, чем у какого-либо другого банка G10, что не согласуется с ситуацией на рынке труда.
Инвестбанки ждут паритета по EUR/USD в ближайшие месяцы
Аналитики JPMorgan с учетом происходящего понизили свой прогноз для евро до $1 к концу этого года.
Citibank ждет паритета в течение «ближайших шести месяцев», по-прежнему считая, что рецессия в Европе наступит раньше, чем в США.
Эти гиганты возглавляют группу американских банков, считающих, что у продолжающегося с лета постепенного снижения единой европейской валюты есть пространство для продолжения.
С пика середины июля евро упал к доллару уже примерно на 6%. Неожиданная стойкость американской экономики подтолкнула доллар вверх, в то время как еврозона готовится к спаду.
Несмотря на недавнее снижение, курс евро «по-прежнему не отражает дисконт с учетом различных факторов неопределенности, с которыми сталкивается валюта».
Так, Мира Чандан, содиректор подразделения отдела глобальной валютной стратегии JPMorgan, ссылается на «ужесточение финансовых условий и потенциальные побочные геополитические эффекты на фоне стагнирующей экономики».
Чандан добавляет:
«Мы теперь ожидаем, что EUR/USD проверит на прочность паритет по сравнению с нашим предыдущим таргетом 1,05».
По ее словам, ужесточение финансовых условий и побочные геополитические эффекты особенно сильно скажутся на Европе.
Согласно аналитикам Goldman Sachs, перспективы евро становятся все более «медвежьими» и дополнительно усугубляются опасениями инвесторов по поводу более крупного, чем ожидалось, дефицита бюджета Италии.
В опубликованном в пятницу обзоре они отмечают:
«Во-первых, данные по экономической активности были более слабыми, чем ожидалось в течение лета. Во-вторых, в Италии вновь возникло беспокойство по поводу бюджета, которое, вероятно, усилит повышательное давление на доходность BTP [итальянских государственных облигаций] . В-третьих, баланс для цен на нефть и природный газ, похоже, смещен в сторону роста».
ПРОГНОЗ
Что необходимо для паритета EUR/USD
Попытки пары EUR/USD восстановиться натолкнулись на сопротивление на максимуме понедельника 1,0563, отмечает Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег-аналитик SKCharting.com.
Индекс относительной силы (RSI) на дневном таймфрейме составляет 43 и находится ниже нейтрального уровня 50, что говорит об уместности более глубокой коррекции, если в рамках текущего отскока пара не сможет преодолеть сопротивление на 1,0640 и 1,0680.
Пробой выше средней линии Боллинджера на дневном таймфрейме 1,0563 повлечет за собой торговлю в боковом тренде в краткосрочной перспективе со склонностью к росту в сторону максимума свинга 1,0640, выше которого находится 50-дневная EMA, или экспоненциальная скользящая средняя, на 1,0680.
Диксит поясняет:
«Этот сценарий будет рассматриваться как пробой выше широкого нисходящего канала, который в конечном счете нацелится на важное сопротивление в месте пересечения SMA, или простых скользящих средних, за 200 и 100 дней на 1,0820 и 1,0830».
Если паре не удастся преодолеть зону сопротивления 1,0640–1,0680, пробой ниже недавнего минимума 1,0495 будет воспринят как первый сигнал о начале следующей «медвежьей» коррекционной волны.
Ближайшей целью снижения в этом случае станет зона Фибоначчи 50% на 1,0406, спроецированная из крупной волны роста с 0,9535 до 1,1277.
При пробое ниже зоны Фибоначчи 50% на 1,0406 пара нацелится на зону Фибоначчи 61,8% на 1,0200.
Диксит добавляет:
«Паре EUR/USD придется потрудиться над тем, чтобы пробить зону Фибоначчи 61,8%, если она хочет снова достигнуть уровня паритета, который последний раз фиксировался в сентябре 2022 года. После паритета первая поддержка для EUR/USD будет находиться на 0,9900».
Всю необходимую вам информацию вы можете найти на InvestingPro!
***
Дисклеймер: Эта статья была написана исключительно в образовательных и информационных целях и никоим образом не является побуждением или рекомендацией к покупке или продаже какого-либо сырьевого товара или связанных с ним ценных бумаг. Автор Барани Кришнан не держит позиций в сырьевых товарах и ценных бумагах, о которых пишет в свои статьях. Он обычно приводит мнения других аналитиков, иногда не совпадающие с его собственной точкой зрения, чтобы представить разносторонний анализ рынка. В целях поддержания нейтральности автор иногда приводит противоположные точки зрения и рыночные переменные.