Вчера разговоров о судьбах нацвалюты заметно прибавилось. Вместе с витком ее ослабления. Рубль пошел на панику.
Что такое биржевая, в данном случае валютная, паника? Это ситуация, когда продавец и покупатель, одолеваемые общими эмоциями и страхами, готовы резко сдвинуть котировки в одну сторону. Продавец (рубля) хочет продать по любой цене, лишь бы продать, покупатель (рубля) не торопится покупать, выгадывая и опуская цену как можно ниже. Паника не всегда сопровождается большими торговыми оборотами. Но всегда – большим отклонением цены в сторону накопившихся страхов.
Из сказанного можно сделать вывод, что самой паники еще не было. Страхи активизировались, однако недостаточно материализовались в действии. Сдвиг котировок очевиден на графиках доллара, евро и юаня, однако многими до сих пор воспринимается как аномалия.
Но напряжение на торгах нарастает по экспоненте. Мы покупали доллары, евро и юани с декабря, далеко от минимальных цен, и вчера еще продолжали докупать. Но вчерашние покупки, возможно, станут одними из последних.
Предположим, впереди 100 рублей за евро. Не думаю, что 100 рублей за доллар. Подороже нынешних 90. И достигнуты они могут быть всего за несколько дней. Однако при всей драме сюжета мы близки к развязке.
Если что, я держу в голове комплекс критических проблем, который в аналитическом сообществе стыдливо называется «геополитикой». Он же не позволяет мне ждать после условной сотни новых «комфортных» 75-ти. 90-100 за доллар и евро и есть точка тяготения.
Островок неожиданного спокойствия в общем калейдоскопе – отечественный рынок акций. Почему-то считается, что индекс МосБиржи – главный выигравший от падения рубля. Пускай даже это было бы так. Но повторю сам себя, рынок российских акций перегрет. И рублевая паника, и рублевая остановка после паники – уже не плюсы в его копилку. А жирным минусом в виде почти триллионного убытка ВТБ (MCX:VTBR) я бы не пренебрегал.
Кстати, не про рынок акций, но про госбизнес, из которого почти полностью состоит наш рынок акций: крупнейшая (и, конечно, государственная) лизинговая компания ГТЛК не платит по евробондам и начала собирать иски от российских держателей.
Реакция многих участников рынка на отчетность ВТБ у меня вызывает неизменную улыбку: проблемы плохо совместимы с жизнью, но жить точно будет. Воображение отказывает нам в сценах падения крупного бизнеса (впрочем, ВТБ и его акционеры и без включения воображения 95% капитализации уже потеряли, с поправкой на инфляцию).
Подытоживая про акции, скажу о том, что принципы, на которых стоял этот рынок – дивиденды и поддержка госкомпаний – дело прошлое. А как выглядит регуляторное и ресурсное бессилие, мы прекрасно видим сейчас и будем видеть в развитии ближайшие недели на примере рубля.