• Доллар существенно укрепился в 2022 году.
• Китайская экономика недавно заметно сбавила темпы.
• Это привело к укреплению доллара по отношению к китайскому юаню.
Индекс доллара США снова пришел в движение и приближается к недавним максимумам. Похоже, он нашел себе новую жертву в лице китайского юаня.
Укрепление доллара в 2022 году в основном наблюдалось в паре с евро и иеной. Падение евро к доллару обусловлено ослаблением европейской экономики и отставанием Европейского центрального банка (ЕЦБ) от куда более агрессивной Федеральной резервной системы (ФРС). Против иены доллар укрепился благодаря обещанию Банка Японии сохранять низкие ставки.
Теперь же, на фоне замедления китайской экономики, новых раундов стимулирования и даже понижения ставок, доллар начал укрепляться по отношению к юаню. С апреля по май доллар существенно вырос к китайской валюте, приблизительно до 6,75 примерно с 6,35, но затем его рост застопорился.
Все изменилось на прошлой неделе, когда слабые макроданные и решение Народного банка Китая понизить годовую ставку на 10 базисных пунктов до 2,75% способствовали укреплению доллара к юаню примерно до 6,80 с 6,74. Рост не такой значительный, но, если проблемы в китайской экономике будут сохраняться, а центробанк продолжит снижать ставки, следует ожидать дальнейшего укрепления американской валюты.
Укрепление доллара к юаню, конечно же, станет дополнительной проблемой для многих транснациональных компаний, ведущих деятельность в Китае. Оно, вероятно, негативно отразится на выручке и прибыли этих компаний, усугубив их сложности после того, как они уже успели на себе испытать негативные валютные эффекты ранее в этом году.
Поскольку Китай является крупнейшим торговым партнером США, укрепление доллара может сыграть на руку многим компаниям. Чем выше становится курс доллара к юаню, тем дешевле будет китайский импорт. Некоторые компании благодаря этому, возможно, смогут компенсировать инфляционное давление на американском рынке.
Правда, чем сильнее доллар укрепляется по отношению к остальным валютам, тем больше это будет сказываться на всем фондовом рынке. Сильный доллар негативным образом отразится на оценках прибыли и продаж для индексов широкого рынка. Многие компании уже столкнулись с этой проблемой в текущем году, и дальнейшее укрепление доллара усугубит ситуацию.
ФРС, вероятно, пока продолжит повышать процентные ставки, в то время как экономики Европы и Китая сталкиваются с затруднениями. На этом фоне доллар, вероятно, будет оставаться фактором давления на корпоративные прибыли и фондовые рынки в обозримом будущем, даже если его рост против евро и иены пока застопорился.
Инвесторам необходимо пристально следить за американской валютой, поскольку она будет существенно влиять на рынки.
Дисклеймер: Графики использованы с разрешения Bloomberg Finance L.P. Статья содержит независимые комментарии, которые могут быть использованы исключительно в информационных и образовательных целях. Майкл Крамер является членом и консультантом (IAR) фирмы Mott Capital Management. Г-н Майкл не аффилирован с этой компанией и не входит в состав правления какой-либо из связанных с ней компании, выпустившей настоящие акции. Все изложенные в этом анализе или рыночном обзоре точки зрения и аналитические выкладки отражают исключительно мнение Майкла Крамера. Читателям не следует рассматривать какие-либо высказанные Майклом Крамером мнения, взгляды или прогнозы в качестве конкретного совета или рекомендации купить или продать конкретные ценные бумаги или следовать конкретной стратегии. В своем анализе Майкл Крамер отталкивается от надежной на его взгляд информации и данных независимых исследований, однако ни сам Майкл Крамер, ни Mott Capital Management не могут гарантировать его полноту и точность, следовательно, не стоит полагаться на него как на полный и точный анализ. Майкл Крамер не обязан обновлять или исправлять информацию, которая приводится в его анализе. Заявления, прогнозы и мнения г-на Крамера могут быть изменены без предварительного уведомления. Прошлые результаты не являются показателем результатов в будущем. Ни Майкл Крамер, ни Mott Capital Management не гарантируют какой-либо конкретный исход или прибыль. Вам следует помнить о реальном риске убытков в случае следования стратегиям и инвестиционным идеям, представленным в этом анализе. Цена или оценка по описываемым стратегиям и инвестициям могут колебаться. Упомянутые в этом анализе инвестиции и стратегии могут вам не подходить. Этот материал не принимает во внимание ваши конкретные инвестиционные цели, финансовое положение и потребности и не предназначен в качестве подходящей для вас рекомендации. Вы должны принимать независимые решения относительно упомянутых в этом анализе инвестиционных идей и стратегий. По вашему запросу консультант предоставит вам список всех сделанных за последние 12 месяцев рекомендаций. Прежде чем как-либо использовать представленную в этом анализе информацию, вам следует оценить, адекватна ли она вашим обстоятельствам, и серьезно подумать о том, чтобы обратиться за советом к своему собственному финансовому или инвестиционному консультанту, чтобы прийти к заключению об адекватности той или иной инвестиции.