Акции американского платежного гиганта Visa (NYSE:V) с лета несут потери. Со своего рекордного максимума середины июля они упали более чем на 21%, так и не поучаствовав в мощном ралли фондового рынка, связанным с возобновлением экономической активности.
Visa – недельный таймфрейм
Впрочем, потери несет не только Visa. Под давлением оказались и другие платежные системы. Bloomberg Digital Payments Index вчера достиг минимумов прошлого декабря.
Сильнее всего на перспективах этих компаний сказывается ухудшение эпидемиологической обстановки (особенно в Европе). Скорее всего, расходы потребителей на зарубежных платформах еще нескоро вернутся к докризисным уровням.
Канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что текущая волна заболеваемости стала самой мощной за весь период пандемии, призвав ужесточить карантин с целью сдержать распространение вируса.
Количество новых случаев заболевания бьет рекорды, и в некоторых странах, в том числе в Чехии и Греции, власти ввели ограничительные меры для непривитых на фоне перегрузки систем здравоохранения. Австрия в этот понедельник ввела общенациональный локдаун.
И хотя трансграничные платежи по картам Visa, согласно последнему квартальному отчету, подскочили на 38%, компания предупредила, что риск повсеместного закрытия границ по-прежнему угрожает восстановлению бизнеса.
Финансовый директор Visa Васант Прабху аналитиками в прошлом месяце сказал аналитикам, что трансграничный туризм, вероятно, вернется к доковидным уровням не раньше лета 2023 года. На долю клиентов за пределами США приходится более 50% выручки Visa.
Прабху добавил:
«Штаммы COVID никуда не исчезли, а доля вакцинированного населения во многих регионах мира остается низкой. С учетом этих факторов прогнозировать сроки нормализации обстановки по-прежнему трудно».
Конфликт с Amazon
Перспективы Visa также омрачает ее конфликт с Amazon (NASDAQ:AMZN). Гигант онлайн-ритейла, пытающийся добиться от Visa снижения сборов, на прошлой неделе сообщил, что, начиная со следующего года больше не будет принимать платежи по кредитным картам Visa в Великобритании. До этого Amazon ввела дополнительный сбор с платежей по кредитным картам Visa в Сингапуре и Австралии.
Вдобавок ко всему, в отношении Visa ведется антимонопольная проверка. Ранее в этом году в СМИ появились сообщения о том, что Министерство юстиции США проводит проверку в связи с жалобами на то, что Visa якобы ограничивает возможность предпринимателей использовать для транзакций другие платежные системы, чтобы ограничить так называемые сетевые комиссии.
В прошлом месяце издание Wall Street Journal сообщило о расширении расследования. Министерство юстиции начало проверять связи Visa с финтех-компаниями, в частности, ее поощрительные выплаты Square (NYSE:SQ) и PayPal (NASDAQ:PYPL).
Все эти проблемы явно показывают, что в ближайшее время акции Visa останутся под давлением. Впрочем, некоторые аналитики видят в этом возможность для покупки. 36 из 38 аналитиков, опрошенных Investing.com, рекомендуют покупать акции, а усредненный ценовой таргет предполагает наличие потенциала роста на 37%.
Консенсус-прогноз по Visa аналитиков, опрошенных Investing.com
В прошлом компания уже сталкивалась с похожими, но еще более серьезными проблемами. В США, например, ритейлеры Walmart (NYSE:WMT) и Kroger (NYSE:KR) уже урегулировали споры с Visa относительно размера комиссий.
Привлекательности Visa добавляет тот факт, что дивиденды компании, вероятно, вновь начнут расти двузначными темпами после того, как пандемию удастся остановить, а расходы потребителей нормализуются.
Несмотря на то, что дивидендная доходность Visa остается ниже средней, компания наращивает выплаты 12 лет подряд, и имеющихся у нее запасов наличности достаточно для дальнейшего увеличения показателя. Только за последние три года дивиденды Visa выросли почти на 80%. Общая инвестиционная отдача от акций Visa за последние пять лет достигает 146%.
Подведем итоги
Акции Visa в последнее время оказались под давлением по ряду причин. Однако беспокоящие компанию проблемы, как нам кажется, носят временный характер и создают возможность для покупки ее акций с учетом впечатляющего послужного списка как в плане роста, так и в плане доходности.