Все пропало?
В июле темпы роста китайской экономики замедлились, большинство вышедших показателей были хуже ожиданий:
- Промышленность выросла на 6,4% (г/г) после роста на 8,3% (г/г) месяцем ранее.
- Розничные продажи выросли на 8,5% (г/г) после роста на 12,1% (г/г) месяцем ранее.
- Инвестиции выросли на 10,3% (г/г) после роста на 12,6% (г/г) месяцем ранее.
Замедление темпов роста в Китае происходит в основном из-за коронавирусных ограничений, которые значительно ударили по инфраструктуре. Введенные меры будут действовать, как минимум, месяц, и в августе-сентябре цифры по китайской экономике будут еще более негативными.
Ограничительные меры достаточно жесткие, если учитывать, что в Китае всего лишь около 100 новых случаев в сутки. Это ударит по экономике Китая, но, скорее всего, ограничения будут длиться около месяца. Вероятно, уже осенью мы снова увидим неплохой рост и восстановление показателей.
Более того, Народный Банк Китая планирует сделать свою политику «более перспективной и эффективной, чтобы оказывать сильную поддержку реальной экономике». Большинство аналитиков предполагает, что регулятор в этом году может еще раз понизить норму резервирования или ставку, что будет являться позитивным фактором для китайских рынков. BlackRock (NYSE:BLK) так вообще призвала инвесторов увеличить вложения в Китай в 2-3 раза.
В ближайший месяц мы, вероятно, увидим волатильность и некоторые коррекции на китайском рынке. Более того, на фоне снижения деловой активности в Китае могут снизиться мировые цены на товары, в частности, нефть и медь. Но поскольку мы считаем, что ограничительные меры не продлятся долго, это может быть удачным моментом для формирования позиций по качественным китайским акциям.