Предыдущие недели были насыщенными на статистику. Не скажу, что были какие-то сюрпризы или что-то неожиданное, в целом данные выходили вполне неплохими. По американскому ISM маячит всё та же отметка, близкая к окончанию бизнес-цикла. Регуляторы продолжают придерживаться, насколько сейчас всё ещё позволяют инфляционные данные, мягкой монетарной политики.
На этой неделе разве что стоит обратить внимание на выходящие из Европы цифры PMI. В остальном статистическая лента относительно разгружена, а значит, всё внимание перемещается в основном на технические факторы.
По S&P 500 — корреляционно, и даже не столько через ISM, где тенденция к развороту может формироваться месяцами, а через реакцию по VIX у 20.
Ранее тенденция к росту преобладала с VIX в районе 10-11, но пришедшая пандемия, всё ещё сложно решаемый вопрос с карантинами, вероятный разгон инфляции на огромной массе вброшенных стимулов сделали спрос на хедж гораздо выше. Отметка по VIX выше 20 уже удерживается больше года, и каждый раз на приближении к ней происходит реакция.
Не заставила она себя ждать и в этот раз: S&P 500 реагирует продажами от 3963 и от 3935, теперь на повестке дня — поддержка 3900.
Чувствуется также, что аппетит к риску сокращается и находит больше интереса в акциях оборонительных (стоимостных, с дивидендной инвестиционной составляющей). Наглядно это проявляется через технологический индекс, который в последние торговые сессии явно уступает S&P 500.
Технически агрессивные продажи последовали от 13 288, затем пробой 13 000, и теперь всё ещё с позиции давления идёт борьба за 12 750.
Доллар к иене выдал неплохое ралли после ложного пробоя 104.6. Локально инструмент консолидируется в рамках диапазона 108.3–109.2.
Одна из главных предпосылок укрепления на фоне прошедшего ослабления доллара на стимулах — это рост ожиданий разгона инфляции.
Вновь-таки наглядное тому свидетельство — повышение доходности облигаций, которое явно нацелено на свои средние 3 %, пока же ретест сопротивления на уровне 2,5 %.
Евро к доллару несколько раз пытался отскочить от района 1.19, но пока также остаётся ниже 1.20 под давлением.
Здесь как неплохой корреляционный маяк — пара USD/JPY, по которой можно оценивать силу и слабость доллара на этом временном участке.
Неизменная процентная ставка по фунту оставила инструмент в равновесии. Здесь также стоит анализировать через силу или слабость доллара в паре USD/JPY, по ценам стоит сосредоточить внимание на границах диапазона 1.386–1.40.
Канадский доллар как сырьевая валюта сделал хорошее обратное движение после ослабления в район 1.465 за счёт в том числе и поддержки со стороны нефти.
Был ещё выход из диапазона 1.269-1.287, но всё это происходит уже вблизи сильной глобальной поддержки по круглой цифре 1.25, которая на фоне укрепления доллара США также может себя проявить.
Интересен и локальный момент, где после серии ложных пробоев инструмент выкупают, и теперь в случае импульсного движения 1.24 965 вектор может смениться.
Золото также находит реакцию по обозначенному ранее в обзорах уровню 1689.
Нефть же после безоткатного мощного движения перезагрузили от сопротивления 65, локально агрессивные продажи последовали на закреплении ниже 64.68.
Чёрное золото — один из показателей ожиданий развития бизнес-цикла. И здесь вместе с ISM, VIX и турбулентностью по S&P 500 также почувствовалась неуверенность инвесторов в завтрашнем дне.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.