Начало года выдалось волатильным для сырьевых рынков на фоне растущих опасений войны между США и Ираном. Поводом послужило убийство американцами высокопоставленного иранского генерала, на что в ответ Иран нанес ракетные удары по американским базам на Ближнем Востоке. Результатом стали скачки цен Brent до 72 долл. за баррель, увеличение спроса на драгоценные металлы. В результате напряженной обстановки и введения иранских военных сил в постоянную боевую готовность был по неосторожности сбит гражданский самолет, число жертв –176 человек.
Трамп выступил с заявлением, что не собирается применять дальнейшие военные действия против Ирана. Признание Ираном своей ответственности за сбитый самолет также способствовало спаду напряженности, что способствовало снижению цен на нефть.
За прошедшую неделю цена Brent снизилась более чем на 5%. Это не говорит о том, что рынок больше не ожидает эскалации конфликтов на Ближнем Востоке, скорее расценивает последний эпизод как отыгранный. Также давление на цены на нефть оказал резкий рост запасов нефти в хранилищах США за неделю на 11,46 млн баррелей. Слабая статистика по рынку труда США негативно повлияла на настроения инвесторов.
Заявления Саудовской Аравии, которая будет стараться удержать рынок в равновесии, успокоили инвесторов. Добыча нефти в США остановилась на уровне 12,9 млн баррелей в сутки. С начала года количество буровых снизилось еще на 18 единиц, что указывает как минимум на отсутствие существенного роста инвестиций в отрасли. Мы ожидаем, что в течение года средняя цена Brent составит 65 долл. за баррель.
Спрос на драгоценные металлы остается высоким, несмотря на снижение вероятности войны между США и Ираном. Сложение торгового оружия США и Китаем также пока игнорируется рынком, палладий поднялся выше 2000 долл. за унцию, золото коснулось 1600 долл. за унцию.
Серебро и палладий, по нашему мнению, имеют больше шансов продолжить рост, так как по итогам 2019 года имеет место дефицит предложения. Но палладий из-за высокой волатильности мы считаем наиболее рискованным из этой группы металлов. Платина по итогам 2019 года имеет профицит, что делает его фундаментально слабым, но за счет относительно низкой цены по отношению к другим металлам может обладать спекулятивным интересом.
Дальнейшая деэскалация конфликтов на Ближнем Востоке и торговая сделка с Китаем могут привести к коррекции на рынке драгметаллов, особенно в золоте и серебре.
Рынок акций РФ продолжил рост с началом нового года. Индекс МосБиржи вырос до нового рекордного значения в 3,125 пункта. Количество клиентов – физических лиц на МосБирже за 2019 год выросло почти вдвое. Слабая трудовая статистика США помогла рублю вернуться к росту, ставки ОФЗ снижаются, что отражает высокий спрос на российский долг. В 2020 году мы верим в российский рынок.
Копылов Артём, аналитик УК «Альфа-Капитал»