Рынок накануне
Рынок резко снизился во вторник. На положительной территории закрылись всего пять акций — преимущественно производители драгоценных металлов, среди которых лидировал Polymetal (MCX:POLY:RX 994,9, +2,05%). Наибольшее падение показали акции компаний Газпром (MCX:GAZP) энергохолдинга: ТГК-1 (MCX:TGKA) (TGKA:RX 0,012260, -3,93) и ОГК-2 (MCX:OGKB:RX 0,6140, -3,91). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 64–64,50.
Новости рынка и компаний
Минэкономразвития ожидает снижения инфляции. По оценке ведомства, как минимум, в первом полугодии 2020 года инфляция будет ниже 3%. На это указывает слабый внутренний спрос со стороны промышленности, что подтверждается снижением индекса деловой активности. Но вместе с тем ограничение роста тарифов монополий и высокие цены на экспортные товары будут сдерживать ослабление рубля и инфляцию. Мы полагаем, что инфляция будет серьезно зависеть и от внешних факторов, которые неподконтрольны, так как внезапные ценовые шоки на сырьевых и фондовых площадках малопрогнозируемы. В связи с этим не исключаем ускорения инфляции, но в базовый прогноз можно заложить уровень ниже 5%.
Минфин предложит два выпуска облигаций. На аукционе будет размещаться выпуск с индексируемым номиналом с погашением в 2028 году и ОФЗ ПД с погашением в 2029 году. Последние аукционы выявили спрос на линкеры. Мы ожидаем, что на фоне некоторого ослабления рубля и распродаж на рынке акций спрос будет относительно невысоким. Нельзя исключать, что бумаги с фиксированной доходностью разместить не удастся.
Торговые идеи
Магнит (MGNT: RX 3180,0, -2,26%). Покупка, ТР 3600 руб. В конце года ожидаем восстановления спроса на бумаги ритейлеров, главным образом Магнита (MCX:MGNT). Этот сектор демонстрировал динамику хуже рынка и заметно перепродан.
Ожидания
Прогнозируем отрицательную динамику. Вероятнее всего, рынок продолжит коррекцию в пределах 2%. Индекс Мосбиржи переместится в диапазон 2850–2900 п., пара USD/RUB будет колебаться в коридоре 64,00–64,50.