Немного итогов предыдущей недели. Индекс МосБиржи незначительно повысился с 2476,64 п. до 2476,73 п., а РТС поднялся с 1179,58 п. до 1196,75 п. Пара EUR/USD поднялась с $1,1232 до $1,1327. USD/RUB упала с 66,28 до 64,82, а EUR/RUB с 74,14 до 73,39. Нефть Brent подорожала с $65,74 до $67,16. Американский индекс широкого рынка S&P 500 поднялся с 2743,07 п. до 2822,48 п.
Рынки уже привыкли ждать новостей о переговорах США и Китая, но реакция на них становится слабой. Больше оптимизма инвесторы получают от изменений в риторике представителей ведущих центральных банков. Как минимум, в ЕЦБ уже сомневаются в том, что ставка будет повышена в конце года, да и в ФРС признают, что текущие ставки уже являются достаточными. Впрочем, если статистика по США продолжит ухудшаться, то нейтральности Федрезерва будет недостаточно. В нефти наблюдается равновесие с небольшим преимуществом «быков». В МЭА и OPEC пока не пересматривают прогнозы роста спроса на текущий год, а некоторые банки уже отмечают дефицит предложения. Соответственно, внешний фон можно считать достаточно позитивным. Единственным сдерживающим фактором для российского рынка остаётся непредсказуемая политика США и союзников, которые увлеклись игрой по сдерживанию РФ.
Япония сообщит состояние торгового баланса утром в первый торговый день недели. Ожидается некоторое улучшение показателя экспорта в феврале по сравнению с январём. С другой стороны, японское промышленное производство, скорее всего, снизилось за январь на 3,7%. В еврозоне также опубликуют данные по торговому балансу. Самое интересное состоит в том, что экономисты ждут отрицательное сальдо впервые за очень долгое время. В США выйдет индекс рынка жилья от NAHB. В России ожидается статистика промышленного производства. АЛРОСА (MCX:ALRS) и ЭНЕЛ Россия (MCX:ENRU) отчитаются по МСФО за 2018 год.
Резервный банк Австралии опубликует протокол недавнего заседания по денежной политике. Учитывая слабость макроэкономических показателей страны, можно ожидать достаточно мягкой позиции по ставке. Безработица в Великобритании могла остаться в январе на уровне 4%. Германия опубликует индексы текущих экономических условий и настроений ZEW. В США ожидаются данные по промышленным заказам за январь. И, наконец, закроет день отчёт API по запасам нефти и нефтепродуктов. В России опубликуют информацию о ценах производителей. Юнипро (MCX:UPRO) отчитается по РСБУ, а МТС (MCX:MTSS) и ЛСР (MCX:LSRG) по МСФО. В НОВАТЭК (MCX:NVTK) и ФосАгро (MCX:PHOR) рассмотрят дивиденды за 2018 год. ТМК (MCX:TRMK) проведёт день инвестора.
Япония начнёт среду с публикации индекса опережающих экономических индикаторов. Кроме того, ожидается статистика по машиностроительным заказам, которые могли резко сократиться. В Германии и Великобритании выйдут отчёты по ценам производителей. Великобритания поделится статистикой по инфляции, которая, вероятно, осталась в феврале на уровне 1,8%. В США опубликуют данные Минэнерго по запасам нефти и нефтепродуктов. Вечером ФРС завершит своё заседание и объявит решение по ставке. Изменений в политике пока не ожидается, но интересны будут формулировки в итоговом заявлении. ФРС обновит свои экономические прогнозы. В Великобритании ожидается очередное голосование по условиям выхода из ЕС. В России банк «Санкт-Петербург» отчитается по МСФО за 2018 год.
В четверг Япония работать не будет по случаю Дня весеннего равноденствия. Новая Зеландия поделится окончательной оценкой роста ВВП за IV квартал. Австралийская безработица могла остаться на уровне 5% в феврале. В Европе Национальный банк Швейцарии сохранит свою отрицательную ставку без изменений. Розничные продажи в Великобритании могли снизиться за февраль на 0,4%. Банк Англии, вероятно, единогласно сохранит ставку на уровне 0,75%. В США ожидается недельная статистика по первичным обращениям за пособием по безработице, а также индекс производственной активности ФРБ Филадельфии. Вероятно, что индекс выйдет из отрицательного значения, поднявшись до 6,1 п. В России по МСФО отчитается Мегафон (MCX:MFON), а МТС объявит свою новую дивидендную политику.
В пятницу будут публиковаться предварительные индексы деловой активности от Японии до США. Японская инфляция, вероятно, поднялась до 0,3% в феврале. Банк Англии опубликует ежеквартальный бюллетень. В США, кроме предварительных индексов деловой активности, выйдет статистика продаж на вторичном рынке жилья, а также отчёт Baker Hughes по активным буровым. В России ЦБ РФ проведёт заседание по ставке, но изменений не ожидается. Тем не менее в рамках пресс-конференции глава ЦБ Э. Набиуллина может озвучить перспективы смягчения в II полугодии. Распадская (MCX:RASP) отчитается за 2018 год, а бумаги Мечел (MCX:MTLR) будут исключены из индекса МосБиржи.
Новая неделя в Азии началась достаточно позитивно, хотя прямых поводов для этого не было. В гонконгском издании South China Morning News появилась информация о том, что встреча лидеров США и КНР может быть перенесена на июнь. Стороны пока не могут договориться о применении механизмов воздействия по продвижению торговой реформы или оставить всё на уровне декларации. Доходность по 10-летним американским казначейским обязательствам вновь упала до 2,6%, что стимулирует инвестиции в рискованные активы. Японский экспорт в феврале упал на 1,2%, а импорт уменьшился на 6,7%. Благодаря этому положительное сальдо торгового баланса выросло до 339 млрд иен. Промышленное производство в Японии сократилось за январь на 3,4%. К 8:40 мск Nikkei 225 - 21580,93п. (+0,61%), Hang Seng - 29241,44п. (+0,79%), Shanghai Composite - 3057,38 п. (+1,18%).
Нефть в начале недели незначительно дешевела. Основным риском на рынке считают возможное замедление темпов роста мировой экономики, что скажется и на уровне потребления. В Bernstein Energy полагают, что при замедлении мировой экономики прирост спроса в текущем году может составить лишь 1 млн баррелей в сутки. В минувшие выходные в Баку проходила встреча производителей нефти. Министр природных ресурсов и энергетики Саудовской Аравии Халид Ал-Фалих заявил, что рынок ещё далёк от балансировки. Россия в марте планирует сократить добычу на 140 тыс. баррелей в сутки по сравнению с октябрьскими значениями. Число активных нефтяных буровых в США сократилось за прошлую неделю на 1 штуку до 833 единиц. И немного о золоте. Резервы SPDR Gold Trust выросли за неделю с 766,59 тонн до 771,04 тонн. К 9:00 мск Brent - $67,04 (-0,18%), WTI - $58,6 (-0,37%), золото - $1298,6 (-0,33%), медь - $6443,03 (+0,57%), никель - $12865(-0,50%).
Индекс доллара снижался на 0,05% до 95,963 п. К 9:00 мск EUR/USD – $1,133 (+0,07%), GBP/USD – $1,328 (-0,14%), USD/JPY – 111,56 (+0,13%).
Российский рынок продолжал консолидироваться на прошлой неделе. Реакция на внешние раздражители слабая, поскольку главным риском для отечественных активов остаётся непредсказуемая санкционная политика США и союзников. На предстоящей неделе у отечественного рынка вновь нет поводов для выхода из долгосрочной консолидации в диапазоне 2450-2500 пунктов по индексу МосБиржи. Рубль сохраняет свою привлекательность за счёт высокой доходности. Поэтому может закрепиться в новом диапазоне 64-65,5 за доллар. В пятницу ЦБ РФ может озвучить свои ожидания на ближайшие месяцы, а также намекнуть о возможности снижения ставки.
Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»