Перед открытием российского рынка во вторник внешний фон оцениваем как нейтральный. Напряжение на мировых рынках будет нарастать по мере приближения заседания ФРС. Завтра будет принято решение по ключевой ставке, в повышении которой довольно давно никто не сомневается. Вслед за регулятором США пересматривать монетарную политику вынуждены и другие страны, чтобы избежать увеличения разницы в стоимости привлечения и, как следствие, требуемой доходности. Отчасти с этим связаны комментарии главы ЕЦБ Драги, который позволил себе отметить «относительное резкое ускорение инфляции в ЕС».
Участники рынка видят намек на ужесточение курса регулятора, прогнозируя до конца 2019 года два увеличения ставки на 0.25 п.п. каждое, что подстегнуло рост евро в моменте. ФРС, повышая ставку, заставляет другие страны менять курс. Именно с этим можно связать постепенное сворачивание количественного смягчения в Европе и Японии, а также повышение ставки со стороны ряда стран, хотя зачастую для этого имеются и внутренние причины.
Банк России заранее предпочел повысить ключевую ставку, тем самым снизив давление на рубль перед заседанием ФРС. В дальнейших действиях он будет руководствоваться показателем инфляции и курсом валюты. Согласно последнему заявлению, в августе трендовая инфляция ускорилась до 5.02% к прошлому году с 4.85% в июле, что не является критичным значением. Следовательно, пока нефть продолжает рост и отсутствуют заявления США по дополнительным санкциям, укреплению рубля ничего не угрожает.
Всплеск интереса к развивающимся рынкам продолжается – приток в фонды, ориентированные на облигации EM остается высоким. Аргентина должна получить еще один транш от МВФ в ближайшие дни, что может стабилизировать ситуацию, а в Турции крепнут надежды, что ситуация с пастором Брансоном разрешится.
Нефть уверенно закрепилась выше 80 за баррель, наши прогнозы относительно перехода в диапазон 82-83 остаются в силе. При этом рынок проигнорировал информацию о том, что участники ядерной сделки с Ираном, в том числе ЕС, Китай, Россия будут обходить санкции США с помощью специальных механизмов, поэтому экспорт нефти из страны, вероятно, продолжится, хоть и в меньших объемах.
На российском рынке выделяются бумаги «Распадской (MCX:RASP)», которые с небольшим опозданием реагируют на рост одного из своих ключевых клиентов – «Мечела (MCX:MTLR)». Помимо этого, инвесторы продолжают наращивать позиции по энергетическому сектору. После роста «Энел Россия (MCX:ENRU)», который мы прогнозировали ранее, следующим может стать «ОГК-2 (MCX:OGKB)», которая способна нарастить производственные показатели до конца года и, вероятно, выплатит более щедрые дивиденды по итогам 2018. Сегодня ожидаем закрытие реестра акционеров «Северстали (MCX:CHMF)» для получения квартальных дивидендов.
Кравчук Вадим, Аналитик отдела продаж АО ИФК «Солид»