Мосбиржа потребует от крупных игроков дополнительное обеспечение под стресс-сценарий
Reuters
Опубликовано 23.05.2016 16:11
Мосбиржа потребует от крупных игроков дополнительное обеспечение под стресс-сценарий
МОСКВА, 23 мая (Рейтер) - Московская биржа собирается взимать с крупных профучастников дополнительное "обеспечение под стресс" (ОПС), объясняя нововведение исключительно требованиями регуляторов и желанием минимизировать риски в системе, а не ожиданиями чрезвычайных ситуаций на рынке, а взамен предложит начисление процентов на вносимые в качестве ОПС денежные средства, следует из материалов биржи.
Новый элемент системы управления рисками, "обеспечение под стресс", повысит нагрузку на отдельных участников клиринга с концентрированными позициями, говорится в презентации организатора торгов. Биржа рассчитывает ввести ОПС в июле этого года.
"У отдельных крупных профучастников в отдельные моменты времени появляются крупные позиции. В первую очередь, это относится к валютному рынку и позициям на фондовом рынке с учетом репо с центральным контрагентом. ...что касается количества профучастников, то, по нашему опыту, обычно не более 10 компаний держат такие крупные позиции, для которых появляется потребность в дополнительном обеспечении при стрессовом сценарии", - сказал Рейтер управляющий директор по валютно-денежному рынку Московской биржи Игорь Марич.
Многоэшелонированная система управления рисками Национального клирингового центра (НКЦ), который является центральным контрагентом по сделкам, сейчас представлена индивидуальным клиринговым обеспечением (ИКО) участников, капиталом НКЦ, коллективным клиринговым обеспечением (взнос участника торгов в гарантийные фонды). Убытки, не покрытые всеми этими источниками компенсаций, распределяются между участниками того рынка, на котором случился дефолт.
Скачайте приложение
Основной элемент системы управления рисками - индивидуальное клиринговое обеспечение, которое состоит из денежных средств и активов, соответствующих требованиям надежности. Размер обеспечения зависит от позиции участника и волатильности инструментов, которые эту позицию сформировали.
Индивидуальное клиринговое обеспечение покрывает риски неблагоприятного изменения цен с вероятностью более 99 процентов, отмечает Марич.
"Индивидуального клирингового обеспечения (ИКО) всегда было достаточно, даже когда случались дефолты участников клиринга. В декабре 2014 года сложилась экстраординарная ситуация на рынке, тем не менее, не потребовалось других элементов системы управления рисками, кроме ИКО", - сказал Рейтер Марич.
Отмечая надежность существующей системы управления рисками, Московская биржа, тем не менее, увеличивает требования к обеспечению крупных позиций.
"Эти изменения продиктованы глобальным регулированием и регулированием ЦБ РФ, они не связаны с какими-то нашими ожиданиями по российскому рынку. Мы давно развиваем систему управления рисками", - пояснил Марич.
При стандартной волатильности размер ИКО на валютном рынке составляет 8 процентов, то есть позицию объемом в $1.000.000 нужно обеспечить $80.000. Стрессовый сценарий предполагает увеличение обеспечения примерное вдвое.
Западные организаторы торгов подходят к вопросу дифференцированно, рассчитывая взносы в гарантийные фонды в зависимости от риска каждого участника клиринга. Взносы участников в гарантийные фонды на рынках Московской биржи фиксированные. В частности, взнос в гарантийный фонд на валютном рынке составляет 3 миллиона рублей, а для проведения операций на фондовым рынке и репо с ЦК - 10 миллионов рублей, независимо от фактического размера позиции участника.
Таким образом, новое "обеспечение под стресс" задумано как аналог переменного взноса в гарантийный фонд. Размер ОПС будет определяться как риск позиции участника в стрессовой ситуации, не покрытый индивидуальным клиринговым обеспечением такого участника и другими элементами системы управления рисками. В отличие от коллективной ответственности гарантийного фонда, средства ОПС могут быть потрачены только в случае дефолта самого участника.
В "обеспечение под стресс" будут приниматься денежные средства и ОФЗ, а размер пересматриваться еженедельно на основании усредненной позиции участника.
На денежные средства, вносимые участниками в качестве ОПС, биржа планирует начислять проценты, стимулируя профучастников торговать больше. Ставка по обеспечению в рублях будет равна ставке по депозитам Банка России минус 0,75 процента.
(Злата Гарасюта. Редактор Антон Колодяжный)
Источник: Reuters
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.