Смягчение риторики в релизе по итогам февральского заседания совета директоров ЦБ РФ способствовало пересмотру прогнозов по ключевой ставке на конец года вниз на 25-50 базисных пунктов (б.п.), говорится в обзоре Банка России по ликвидности.
"Решение Банка России снизить ключевую ставку на 25 б.п. прогнозировалось рынком, в то время как смягчение, по оценкам участников рынка, риторики пресс-релиза было менее ожидаемым. В результате инвесторы и аналитики пересмотрели свои оценки ставок денежного рынка на конец 2018 г. вниз на 25-50 б.п.", - отмечает регулятор.
ЦБ, снизив ключевую ставку до 7,50% в феврале, заявил, что продолжит ее снижение и допускает завершение перехода от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике в 2018 году.
Банк России предположил, что если участники рынка предусматривают сохранение спреда между ставками денежного рынка и ключевой ставкой на текущем уровне, то ожидаемый уровень ключевой ставки на конец года составит 6,5-6,75% годовых, что на 25 б.п. ниже, чем прогнозировалось в январе 2018 года.
Отрицательный спред краткосрочных ставок в сегменте межбанковского кредитования к ключевой ставке в феврале сузился. Как отмечает ЦБ в обзоре, это было связано с ростом спроса и сокращением предложения ликвидности по МБК со второй половины февраля.
Отдельные крупные банки увеличили объем привлечения межбанковских средств, чтобы заместить сокращение рублевых заимствований в сегменте валютных свопов вследствие оттока клиентских валютных депозитов. Некоторые кредитные организации увеличили объемы размещения средств на депозитных аукционах ЦБ и вложения в купонные облигации Банка России. При этом при возникновении краткосрочной потребности в ликвидности в течение недели банки предъявляли спрос на рыночные заимствования.
"В результате размещения средств на депозиты в Банке России некоторыми крупными кредиторами снизилось предложение ликвидности в краткосрочном сегменте МБК денежного рынка. Это позволило сократить текущий избыток ликвидности на рынке и способствовало росту процентных ставок", - добавляет ЦБ.