Идет ли речь о пузыре: акции США переоценены на 10-15%
Investing.com
Опубликовано 08.12.2020 14:13
Investing.com — Американские акции переоценены на 10-15%, но речь о «пузыре» пока вести рано, считают аналитики «ВТБ Капитал Инвестиции».
Если исходить из определения пузыря как быстрого роста цен на активы, вызванного бурным поведением рынка и приводящего к ценам, значительно превышающим внутреннюю стоимость активов, с последующим их быстрым снижением, то в целом, на их взгляд, картина пока не свидетельствует о 100-процентном образовании «пузыря».
При этом ряд факторов подтверждает, что рынок движется в этом направлении. Так, после мартовского падения рынок продемонстрировал стремительный и мощный взлет: все основные индексы достигли к настоящему моменту исторических максимумов.
«Индекс Dow Jones за последние 6 мес. вырос на 57%. Последний раз такая динамика наблюдалась в декабре 1933 года», — пишут аналитики ВТБ (MCX:VTBR) в своем телеграм-канале.
Что касается бурного поведения рынка, то тут нет объективных показателей, но «субъективные оценки однозначно указывают о растущем интересе инвесторов к рисковым инвестициям».
На главный вопрос — о перекупленности большинства активов в ВТБ отвечают отрицательно.
«Когда мы оцениваем актив, мы используем 10-летнюю доходность гособлигаций США для дисконтирования денежных потоков. При текущей ставке (0,95%), по нашей оценке, американские акции переоценены на 10-15%, что еще не позволяет говорить о „пузыре“ на рынке», — отмечают специалисты банка.
По их мнению, до тех пор, пока ФРС удерживает процентные ставки на низком уровне, фондовые рынки не кажутся сильно переоцененными. При этом они ждут, что в 2021 году доходность 10-летних облигаций США вырастет до 1,3%.
Скачайте приложение
В условиях, когда рынок акций США все же демонстрирует некоторые признаки «пузыря», они советуют проявлять высокую степень терпения и дисциплины.
Между тем, не все участники фондового рынка разделяют эту точку зрения.
«Я такого пузыря, пожалуй, не видел с 2000-х годов», — цитирует Forbes слова управляющего директора «Ренессанс Капитала» Максима Орловского.
Он отмечает, что надуванию пузырей способствует политика дешевых денег.
«Есть вероятность того, что мы увидим в ближайшем будущем повторение кризиса 2000 года (кризис доткомов) — после бурной вечеринки последуют дни мучительного похмелья», — говорит Орловский.
Опрошенные Forbes управляющие и аналитики отмечают, что речь идет прежде всего о перегреве в IT-секторе, который получил импульс роста в пандемию благодаря карантину и удаленной работе.
Однако он может замедлить рост, признаки стагнации уже были заметны при появлении новостей о вакцинах, а после начала массовой вакцинации и выхода мировой экономики из локдауна, сектор может ожидать коррекция, что заставляет некоторых инвесторов выходить из акций IT-компаний.
Другие же секторы, в частности туристический и гостиничный бизнес, авиаперевозки, своим падением компенсировали этот рост, что не дает оснований говорить об общей перегретости рынка, считает руководитель исследований глобальных рынков «Финам» Михаил Аристакисян.
Текст подготовила Александра Шнитникова
Источник: Investing.com
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.