Минфин РФ признал трудновыполнимость планов размещения ОФЗ в 2019 году

МОСКВА (Рейтер) - Минфину РФ будет нелегко выполнить план внутренних заимствований в следующем году на фоне неопределенности, связанной с угрозой США расширить санкции в отношении Москвы, сказал первый вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов. Аналитики считают, что в лучшем случае Минфин может рассчитывать на уровень текущего года.

По словам Силуанова, реалистичность программы займов будет во многом зависеть от того, введут ли США ограничения в отношении нового российского госдолга.

"Конечно, инвесторов это нервирует. Но надеемся на то, что те инвесторы, которые хотели выйти, уже вышли".

"На следующий год, конечно, более напряженные планы по займам, чем в этом, в полном объеме реализовать их будет сложно. Но ничего невозможного нет. Будем более активно работать на рынке ОФЗ для населения. Если нам не будет хватать ресурсов, будем использовать наши остатки, которые скопились на казначейских счетах", - сказал глава Минфина.

Минфин представил амбициозный план заимствований на следующую трехлетку ради инфраструктурного рывка, провозглашенного президентом Владимиром Путиным. При этом в 2018 году ведомство не смогло выполнить намного более скромное задание из-за роста стоимости заимствований на фоне угроз усиления санкций.

В 2019-2021 годах Минфин рассчитывает занять на внутреннем рынке 7,5 триллиона рублей, из которых в следующем году - 2,47 триллиона рублей.

Аналитики называли план Минфина сильно завышенным. С начала 2018 года Минфин разместил ОФЗ чуть более чем на 1 триллион рублей.

Скачайте приложение

Присоединяйтесь к миллионам людей, которые всегда в курсе новостей на рынке с Investing.com

Скачать

ДВУЗНАЧНАЯ ДОХОДНОСТЬ?

"2,4 триллиона рублей в год - это 50 миллиардов рублей в неделю. Столько не размещалось даже в лучшие времена", - указывает Кирилл Тремасов из Локоинвест.

Ситуация с ликвидностью в следующем году будет хуже, чем в этом, на фоне сокращения структурного профицита ликвидности из-за приостановки покупок валюты ЦБ, а интерес иностранных инвесторов к ОФЗ вряд ли восстановится в условиях возможных новых санкций, отмечает Тремасов.

"Я думаю, лучшее на что стоит рассчитывать Минфину - это уровень текущего года... Ну, может быть, 1,2 триллиона рублей. Минфин мог бы увеличить объемы размещения, резко сократив дюрацию, но это в планы финансового ведомства не входит".

В том, что Минфин не выполнит план по заимствованиям, ничего критического нет - недостающие ресурсы могут быть компенсированы за счет сокращения бюджетных остатков, говорит Тремасов.

"Но ситуация станет очень тревожной, если нефть уйдет ниже $40. В этом случае придется уже потихоньку тратить ФНБ. И, вдобавок, в этом случае возможен провал в экономике, что приведет к недопоступлению доходов в бюджет. Если еще и санкции случатся, то станет совсем невесело".

В связи с этим Тремасов ожидает достаточно агрессивной тактики Минфина на рынке внутренних заимствований в следующем году.

"Если в четвертом квартале Минфин явно не хотел занимать под 9 процентов, то при ускорении инфляции до 5-6 процентов, падении нефти до $40 и сохранении турбулентности на глобальных рынках, может смириться и с двузначной доходностью".

Законопроект, внесенный в августе группой сенаторов, предполагает запрет для американских инвесторов совершать сделки, предоставлять финансирование или проводить другие операции с суверенными долговыми обязательствами РФ, выпущенными через 180 дней после вступления закона в силу.

На фоне опасений ужесточения санкций и бегства капитала с развивающихся рынков иностранные инвесторы сократили свою долю в российских облигациях с пикового уровня 34,5 процента на 1 апреля до 25 процентов к 1 ноября.

НЕ ДОЛЛАРЫ

Российский Минфин в следующем году хочет вновь выйти на внешний рынок заимствований с еврооблигациями, номинированными в евро, и рассчитывает занять больше, чем в текущем году, сказал Силуанов.

"Будем выходить на рынок облигаций в недолларовом эквиваленте. В евро и, возможно, в юанях", - сказал он.

Россия в конце ноября разместила семилетние еврооблигации на сумму 1 миллиард евро с доходностью 3,0 процента.

"Ситуация в Азовском море повлияла негативно. В принципе мы думали, что могли бы взять большую сумму по приемлемой цене, но как всегда что-то такое подсуропит. В следующем году, мне кажется, вполне можем на еврорынке поработать", - сказал Силуанов.

До осеннего размещения в обращении находился всего один выпуск еврооблигаций России, номинированный в евро. Минфин выпустил семилетние евробонды на 750 миллионов евро в сентябре 2013 года, доходность выпуска составила 3,7 процента.

Пилотный выпуск ОФЗ в юанях Россия хотела разместить на Московской бирже в конце 2016 года на сумму, эквивалентную $1 миллиарду, однако отложила эти планы из-за позиции китайских властей. В конце прошлого года в Гонконге Минфин провел non-deal roadshow, чтобы изучить возможности выпуска суверенных облигаций в юанях на российском рынке.