АНАЛИЗ: Банки просят ЕЦБ высвободить немецкие гособлигации и предотвратить сжатие рынка
Reuters
Опубликовано 26.11.2021 10:32
ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ (Рейтер) - Европейский центральный банк испытывает давление со стороны банкиров, требующих от него высвободить часть немецких гособлигаций, чтобы предотвратить сжатие рынка, которое свело бы на нет усилия самого ЕЦБ по стимулированию экономики.
Будучи самым безопасным долговым инструментом в регионе, суверенные облигации Германии являются локомотивом европейских финансовых рынков и самым популярным обеспечением сделок в клиринговых палатах.
Но бондов не хватает, чтобы удовлетворить спрос на рынке репо объемом 8,3 триллиона евро ($9,3 триллиона), где инвесторы обменивают деньги на облигации.
Это связано с тем, что ЕЦБ - в основном через немецкий Бундесбанк - скупил почти треть госдолга Германии в попытке поддержать экономику еврозоны начиная с 2015 года и продолжал скупать облигации, получив дополнительный импульс во время пандемии COVID-19.
Инвесторы сейчас платят 0,99% за двухмесячное репо с немецкими гособлигациями. Два месяца назад аналогичная операция стоила 0,6%.
Поэтому банкиры умоляют ЕЦБ и Бундесбанк дать рынку больше Bunds, чтобы предотвратить дефицит, который дорого им обойдется и даже может привести некоторых из них к дефолту.
"Если крупный банк или фонд не может выполнить свои обязательства перед центральным клиринговым контрагентом, контрагент должен объявить о его дефолте, что влечет за собой дефолт у всех остальных контрагентов", - сказал Годфрид де Видтс, старший советник Международной ассоциации рынков капитала.
По иронии судьбы для ЕЦБ, нехватка доступных для заимствования немецких облигаций может привести к замиранию рынков финансирования, а это приведет к удорожанию кредитов и противоречит духу политики "легких денег", проводимой центральным банком.
Скачайте приложение
Немецкие облигации торгуются с самой высокой премией к свопам со времен пика пандемии. Спреды по корпоративным облигациям начали расширяться, хотя и с очень низких показателей.
Это может стать головной болью для ЕЦБ, пока центробанк раздумывает, как свернуть программу борьбы с последствиями пандемии, не нарушив работу финансовых рынков.
"Если бы я работал в ЕЦБ, учитывая отсутствие доступных мне рычагов монетарной политики, я бы позаботился о том, чтобы рынок как можно меньше страдал",- сказал Питер Чатвелл из Mizuho.
($1 = 0,8909 евро)
(Франческо Канепа. Перевел Алексей Кузьмин. Редактор Дмитрий Антонов)
Источник: Reuters
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.