Четверг ОФЗ завершали умеренным снижением
Промсвязьбанк | 11.03.2016 12:10
Четверг ОФЗ завершали умеренным снижением на 15-40 б.п., следом за нефтяными котировками во второй половине торгов, хотя в течение дня гособлигации консолидировались. В итоге, в доходности кривая ОФЗ на среднесрочном участке была на уровне 9,25-9,35%, в длине – 9,23-9,25%. По-прежнему сохраняется заметный дисконт к ключевой ставке – порядка 165-175 б.п., что говорит о высоких ожидания рынка среднесрочного снижения ключевой ставки ЦБ в пределах 100 б.п. Похоже, игроки ждут действий от регулятора уже на мартовском заседании. Данные ожидания могут оказаться завышенными в свете улучшения конъюнктуры и замедления инфляции. При этом велика вероятность, что ЦБ проявит консерватизм и будет последователен в действиях, учитывая жесткую риторику январского пресс-релиза, ограничившись возвращением фразы «понижения ставки на одном из ближайших заседаний», а конкретные шаги будут в апреле. В целом, по году мы по-прежнему ждем снижения ключевой ставки до 9,5%.
Скачайте приложение
Сегодня ОФЗ получат поддержку со стороны нефти, которая подорожала с утра до 40,7 долл. за барр. марки Brent. Но после активного роста ОФЗ выглядят дорого, скорее всего, рост гособлигаций будет умеренным. Скорее всего, при нефти выше 40 долл./барр. ОФЗ продолжат консолидироваться, по крайней мере, до заседания ЦБ на следующей недели 18 марта.
Сегодня Икс 5 Финанс проведет сбор заявок по облигациям БО-05 объемом 5 млрд руб. Ориентир купона – 11-11,2% годовых, доходность –11,30-11,51% годовых к оферте через 2,5 г. Последние размещения продуктовых ритейлеров были в февраля - начале марта. Бумаги разместили Магнит (MGNT) и Лента (вторич.): доходность первой составила 11,52%/2 года, второй – 11,72%/2,5 г. Сейчас выпуски торгуются ниже по доходности на 10-30 б.п. Выпуск Х5 с поправкой на разницу в кредитных рейтингах (2 ступени) должен предлагать премию к бумагам Магнит 20-40 б.п. и дисконт 15-20 б.п. к облигациям Ленты (LNTA), в силу различий в масштабах бизнеса (в 3 раза). Бумаги Х5 могут найти интерес инвесторов с доходностью в районе 11,4% годовых, возможно, ниже.
Рост нефти поддержит ОФЗ, которые могут показать умеренный рост. Гособлигации смотрятся дорого,в ближайшие дни вероятна консолидация до заседания ЦБ.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)