Дмитрий Демиденко | 25.07.2017 17:10
Накануне оглашения итогов июльского заседания FOMC обостряется интерес инвесторов к мировоззрению центральных банков. Сторонники традиционного подхода, к числу которых, судя по последней пресс-конференции Марио Драги, относится ЕЦБ, считают, что главной целью регуляторов является инфляция. Их противники (в первую очередь, речь идет о Банке Канады) полагают, что нужно учитывать адаптацию экономики к внешним факторам, которая проявляется в скорости ее роста. При этом оперировать абсолютными или относительными значениями ВВП бессмысленно, так как у каждой страны свой тренд. Отклонение от которого и позволяет центробанкам вносить коррективы в монетарную политику. Было бы иначе, юань на фоне китайских темпов роста ВВП не выходил бы из «бычьего» рынка.
Решение Банка Канады повысить ставку овернайт на фоне нисходящей тенденции по инфляции привело к росту реальной доходности облигаций Страны кленового листа и спровоцировало обвал котировок USD/CAD к минимальным отметкам с июня 2015. При этом BNP Paribas (PA:BNPP) утверждает, что BoC пойдет по следам ФРС и продолжит активно нормализовать монетарную политику в 2018-2019. Не стоит обольщаться: скорость экономики Канады во втором квартале существенно снизится, что усилит разговоры об обычной адаптации к внешним факторам. С учетом сужения дифференциала темпов роста ВВП с трендом «луни» начинает выглядеть переоцененной валютой.
Квартальная динамика ВВП и средние значения показателя за последние 10 лет
Динамика ВВП еврозоны
Что касается доллара США, то многое будет зависеть от мировоззрения ФРС и политических рисков. Если FOMC сделает акцент на инфляцию, то бишь останется сторонником традиционного подхода, то смещение сроков очередного повышения ставки по федеральным фондам на 2018 нанесет очередной удар по гринбеку. Напротив, подчеркнув временный характер замедления ВВП и PCE Федрезерв бросит «быкам» по индексу USD спасательный круг.
Дмитрий Демиденко для FxPro
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.