Фунт купил кота в мешке
Дмитрий Демиденко | 29.05.2017 14:26
Политика правит миром, и FOREX исключением не является. Таблоиды расценивают поездку Дональда Трампа на гольф вместо традиционной прогулки глав G7 как раскол в рядах многолетних партнеров, а опросы общественного мнения оказывают на британский фунт большее давление, чем замедление экономики туманного Альбиона до 0,2% кв/кв в первом квартале. Стерлинг отмечается худшим дневным разгромом с января, худшим недельным пике с ноября, а его сторонники, еще несколько дней назад трубящие на каждом углу о смене торговых диапазонов по GBP/USD и закреплении котировок пары выше 1,3, нынче вынуждены молчать. Ибо молчание – золото.
Скачайте приложение
Глядя на реакцию фунта на сокращение спреда между консерваторами и лейбористами, я в который раз убеждаюсь в действенности принципа «покупай на слухах, продавай на фактах». В середине апреля, когда Тереза Мэй своим сообщением о всеобщих выборах спровоцировала ралли GBP/USD, разрыв составлял около 20% и периодически достигал отметки 24%. Инвесторы интерпретировали риски увеличения большинства тори в парламенте как сигнал о поддержке премьер-министра в переговорах с ЕС по поводу Brexit. А ведь получи лейбористы лучшие позиции чем сейчас, и стерлинг может вернуться на исходную позицию.
Сокращение спреда, согласно опросам Kantar и YuoGov до 8% и 5% обусловлено желанием оппозиции отказаться от ряда программ фискальной консолидации и переключиться на бюджетное стимулирования чахнущей на глазах экономики. Нужно сказать, что время подобрано идеально. Можно ли сравнивать британские +0,2% с испанскими +0,8% и с 0,5% кв/кв по еврозоне в целом?
Динамика популярности политических партий Британии
Источник: YouGov.
В переводе на язык валютного рынка риски изменения расстановки сил на политическом Олимпе туманного Альбиона несут в себе неопределенность и повышенную волатильность, что губительно для валюты, страна-эмитент которой остро нуждается в притоке капитала для финансирования отрицательного сальдо счета текущих операций. И действительно, сокращение разницы между консерваторами и лейбористами аукнулось ростом двухнедельной подразумеваемой волатильности фунта до максимальной с апреля отметки 9%.
Динамика волатильности стерлинга
Источник: Bloomberg.
Я отмечал, что рост GBP/USD выше 1,3 приведет к активности ритейлеров в области управления валютными рисками. При этом рост неопределенности способен увеличить число хеджеров за счет покупателей британских акций. В последнее время риски девальвации стерлинга практически не страховались, что позволяло его курсу и FTSE 100 двигаться в одном направлении, однако ситуация меняется…
Динамика FTSE 100 и GBP/USD
Источник: Bloomberg.
Конечно, посыпать себе голову пеплом поклонникам фунта не стоит, ведь, во-первых, опросы общественного мнения в Британии частенько попадали впросак, а во-вторых, виктория лейбористов в конечном итоге оживит местную экономику. Вместе с тем, и говорить о смещении торгового диапазона по GBP/USD выше 1,3, на мой взгляд преждевременно. Вероятнее всего, нас ожидает среднесрочная консолидация в пределах 1,265-1,315.
Дмитрий Демиденко для FxPro
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.