Фунт вспомнил про Шотландию
Дмитрий Демиденко | 27.02.2017 16:11
Кто высоко взлетает, тот больно падает. Британский фунт, начавший неделю к 24 февраля на мажорной ноте, завершил ее в подавленных чувствах. Рост политических рисков в еврозоне, способствующий переливу капитала в Соединенное королевство, надежды на быстрое прохождение предложения правительства о старте Brexit через парламент и упорное нежелание американского доллара смотреть правде в глаза позволили котировкам GBP/USD взобраться к максимальной отметке за пару последних пятидневок, а трейдерам – сформировать короткие позиции. Увы, но счастье «быков» оказалось недолгим.
Скачайте приложение
Слухи о том, что Тереза Мэй позволит Шотландии организовать второй за последние три года референдум о независимости после начала процесса развода Британии с ЕС заставили поклонников стерлинга снять розовые очки. Политика не давала фунту покойной жизни даже в условиях позитивной динамики ВВП, что же будет, когда основной макроэкономический показатель начнет замедляться? В памяти свежи события сентября 2014, когда риски расставания Лондона и Эдинбурга не позволяли «быкам» по GBP реализовывать идею потенциального ужесточения денежно-кредитной политики BoE. Тогда 55% участников плебисцита выразили желание ничего не менять, однако есть ли сейчас уверенность в повторении истории? Сомневаюсь. Мрачные перспективы экономики Туманного Альбиона, угроза стагфляции, наверняка, качнут чашу весов в сторону независимой Шотландии.
Действительно, зарплата начинает запаздывать по сравнению с потребительскими ценами, при этом снижение реальных доходов населения, падение расходов домашних хозяйств и бизнес-расходов в условиях неопределенности, связанной с Brexit, увеличивают риски серьезного замедления ВВП. Если февральская деловая активность продолжит нести негатив в духе розничных продаж, то стерлингу придется несладко.
Динамика средней заработной платы и инфляции
Источник: Trading Economics.
Наряду с политическими факторами и замедлением экономического роста давление на фунт создают угрозы агентств снизить рейтинг Британии в случае уменьшения доли фунта в золотовалютных резервах центробанков, а также его продажи со стороны нерезидентов-владельцев местных акций в рамках операций хеджирования валютных рисков. Рост глобального спроса на доходные активы, девальвация стерлинга, надежды на ее позитивное влияние на корпоративные доходы, низкие ставки по займам и ультра-мягкая монетарная политика BoE позволяют FTSE 100 комфортно себя чувствовать вблизи исторических максимумов. Британские бумаги остаются лакомым кусочком для иностранцев, страхующих риски продажами GBP/USD.
Динамика GBP/USD и FTSE 100
Источник: Reuters.
На мой взгляд, фунт наряду с евро является одним из главных кандидатов на роль самого слабого звена G10. Если американскому доллару удастся с честью выдержать испытание Дональдом Трампом, то актуальность продаж GBP/USD в направлении 1,22 и ниже возрастет. Наличие политических рисков, география которых связна с Европой, позволяет рекомендовать короткие позиции по GBP/CHF.
Дмитрий Демиденко для FxPro
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.