У российских компаний появится право на бессрочный долг
Alpari | 24.04.2017 18:45
Планы Минфина разрешить российским компаниям выпуск бессрочных рублевых облигаций, наконец, получили воплощение на бумаге. Первый пакет необходимых поправок в законодательство готов. Есть уже и первый потенциальный эмитент — РЖД. До сих пор выпускать бессрочные облигации по российскому праву могли только банки. У промышленных компаний этой возможности не было. Впрочем, такие бумаги по российскому праву выпустил лишь «Россельхозбанк» («РСХБ») в октябре 2016 года. Вечные бонды эмитировали также «ВТБ (MCX:VTBR)» и «Альфа-Банк», но это были еврооблигации, выпущенные по зарубежному праву. Бессрочные облигации, наверное, лучший способ привлечения финансирования для транспортных монополий, инфраструктурных компаний и т.д. Окэшить свои инвестиции покупатель облигаций сможет, продав свои бумаги на вторичном рынке. Фактически данный инструмент нечто среднее между акциями и облигациями.
Скачайте приложение
С нашей точки зрения, данный финансовый инструмент актуален лишь для государственных и полугосударственных монополий – РЖД, «Аэрофлот (MCX:AFLT)», «Транснефть (MCX:TRNF_p)», «Газпром (MCX:GAZP)» и т.д. Обязательства данных эмитентов можно рассматривать, как квазисуверенный долг. С высокой вероятностью риск дефолта по данным бумагам стремиться к нулю, участники рынка не испугаются кредитовать данные компании на бессрочной основе. У данной идеи, возможно, будет и еще один способ применения. В бессрочные суверенные облигации Министерства Финансов могут быть конвертированы старые советские сберкнижки. На бюджет лягут лишь процентные выплаты, при этом будет ликвидирована одна из самых главных несправедливостей 90-х. Другое дело, что этот шаг увеличит официальную долговую нагрузку, ухудшит долговые коэффициенты российского государства, что может крайне негативно сказаться на суверенных рейтингах и как следствие рейтингах российского корпоративного сектора. В экономике и финансах традиционно не бывает однозначно хороших или плохих решений.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.