Стоит ли продать евро и уйти?
Кэти Лиен | 03.05.2016 07:42
Вы наверняка слышали старую поговорку, что стоит продавать всё в мае и уходить с рынка (sell in May and go away). Это известная стратегия для инвестирования в акции, которая позволяет инвесторам избегать сезонных спада и нестабильности, продавая в мае и возвращаясь на рынок в ноябре. Что примечательно, эта стратегия работает и на валютном рынке, хотя и немного иначе. Начнем с того, что если просто продавать в мае и возвращаться в ноябре, это не сработает. Индекс доллара был ниже в ноябре, чем в мае, только половину из последних десяти лет, то есть никакой четкой закономерности нет. То же самое касается евро и фунта.
Скачайте приложение
Вместо этого можно использовать стратегию, которая предполагает продажу EUR/USD и GBP/USD в начале мая и покупку их в конце месяца, поскольку эти валюты падали в мае восемь из последних десяти лет. Неудивительно, что покупать доллары (индекс доллара) 1-го мая и продавать его 31-го мая тоже было выгодно восемь из последних десяти лет. Тем, кто продает австралийские и новозеландские доллары, наоборот стоило бы набраться терпения. Хотя приведенная ниже таблица показывает, что AUD/USD падал шесть из последних десяти лет (и вырос менее чем на 0,3% в два года из оставшихся четырех), лучшая стратегия для обеих валют — это продавать в мае и покупать, когда все вернутся из летних отпусков в начале сентября. Никакой заметной тенденции в торговле USD/JPY нет, а вот для USD/CAD покупать в мае и продавать в ноябре — это лучшая стратегия.
Конечно, каждый год отличается от предыдущих, но есть немало факторов, которые сделают следующие несколько месяцев сложными для инвесторов и для торговцев EUR/USD в особенности. Референдум по поводу членства Великобритании в ЕС в июне является существенной угрозой для всей Европы, недавнее усиление евро может помешать восстановлению в регионе, а бессилие центральных банков заставляет инвесторов сомневаться в перспективах мировой экономики. Также в Европе могут состояться новые выборы, поскольку испанское правительство не может разрешить политический кризис. Кроме, того проблемы с мигрантами подпитывают национализм на континенте и начинают влиять на всю Европу. Многие ведущие валюты, включая евро, существенно выросли с начала марта по конец апреля, поэтому в мае вполне может произойти коррекция.
Что может привести к усилению доллара США в мае? Это сложный вопрос. Главным катализатором является саммит G7 в мае. На текущем этапе единственная надежда для мировой экономики — это фискальное стимулирование. Если Япония, принимающая саммит, представит агрессивный пакет новых фискальных мер, это наверняка поможет усилить доллар относительно иены, но на самом деле миру нужно слаженное фискальное стимулирование в ведущих экономиках мира, хотя для этого, к сожалению, нет политической воли. Тем временем вышедший вчера индекс производственной активности от ISM присоединился к череде вялых экономических показателей, которые закрепили убеждение рынка, что процентные ставки в США не изменятся в июне. Выходящий на этой неделе отчет о занятости не возродит спрос на доллар. Поэтому, если акции не взлетят до рекордных высот, количество занятых в следующие два месяца не вырастет на 275 тыс. или больше, средние зарплаты не будут уверенно расти И рост потребительских расходов не превысит 0,5% в апреле и мае, ужесточения политики не будет по меньшей мере до сентября. Доллар вырастет, когда инвесторы капитулируют, поймут, что заложились на всё, и начнут думать, что рост валют с отрицательными процентными ставками неоправдан. Заявления центральных банков также будут важны: когда чиновники наконец-то выкажут недовольство усилением своих валют, их слова могут остановить рост и вызвать усиление доллара США.
Тем временем USD/JPY остается слабой, а мы продолжаем считать, что ее стоит продавать в случае усиления. Японские рынки будут закрыты со вторника по четверг из-за праздников, поэтому если USD/JPY упадет ниже 106,00, не стоит ждать вмешательства центрального банка, хотя председатель Банка Японии Харухико Курода заявил, что готов увеличить объем стимулирования в случае потребности.
В центре внимания сегодня будет решение Резервного банка Австралии по поводу монетарной политики. На предыдущем заседании РБА оставил ставки без изменений и заявил, что «в текущих обстоятельствах растущий обменный курс может усложнить происходящие в экономике изменения». Инвесторы истолковали эти слова как проявление недовольства текущим курсом и обвалили AUD. Существует небольшая группа инвесторов, которая ожидает, что РБА снизит ставки, поскольку индекс потребительских цен упал в первом квартале, а индексы активности снизились. При этом, как показано в приведенной ниже таблице, потребительские расходы откатились, деловые настроения улучшились, уровень безработицы снизился, а рыночные индикаторы выросли. Поэтому, как и многие другие центральные банки, РБА может решить подождать, чтобы посмотреть на успехи экономики в следующем месяце, прежде чем предпринимать дополнительные меры. Новозеландский доллар тоже вырос, а падение цен на нефть удержало USD/CAD выше 1,2500. В Канаде сегодня не будет никаких свежих экономических данных, а в Новой Зеландии пройдет аукцион молочной продукции. NZD/USD вчера подскочил выше 70 центов и сейчас близок к апрельскому пику в 0,7054.
Фунт вырос до самого высокого за несколько месяцев уровня относительно доллара США. Вчера никаких свежих экономических данных из Великобритании не было, а сегодня будет опубликован индекс производственной активности. Если активность в сфере услуг и производственном секторе начнет расти быстрее, GBP/USD может достичь 1,4800, но низкие показатели могут создать краткосрочную вершину для GBP/USD, которая все еще безуспешно пытается закрыться выше февральского пика в 1,4670.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.