Трейдеры боятся, что Йеллен и Полоз их разочаруют
Кэти Лиен | 12.07.2017 07:08
Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Сегодняшний день будет насыщенным для валютного рынка и особенно для американского и канадского долларов. Судя по движению этих валют, инвесторы беспокоятся, что председатель Федеральной резервной системы Джанет Йеллен и ее коллега из Банка Канады Стивен Полоз их разочаруют. Доллар США вчера потерял полученные в начале дня достижения и закончил день в минусе относительно японской иены. Он также резко упал относительно евро и вырос относительно фунта только потому, что рынок разуверился в Банке Англии. Доходность десятилетних американских гособлигаций упала с пятницы, и отсутствие роста подтверждает, что инвесторы боятся, что Йеллен будет настроена недостаточно «по-ястребиному». Отчасти эти опасения связаны с неоднородностью данных из США, но у Йеллен нет особых причин менять риторику, поскольку количество занятых выросло, а активность в производственном секторе и сфере услуг ускорилась.
Скачайте приложение
Большая часть американских чиновников считает, что зарплаты и расходы начнут расти по мере улучшения ситуации на рынке труда. В это большинство входит президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Джон Уильямс, заявивший вчера, что прогноз относительно еще одного повышения процентных ставок в этом году кажется обоснованным. Поэтому, хотя инвесторы опасаются, что Йеллен их разочарует, мы не думаем, что это произойдет, поскольку последний отчет о занятости был достаточно хорошим, чтобы в своем выступлении перед Конгрессом она могла обратить внимание на положительные изменения в экономике и подчеркнуть потребность в изменении политики.
Выступление Йеллен начнется в 14:30 по московскому времени. После того, как она прочитает заготовленную речь, будет время для вопросов. Доллар двинется вверх, если она подчеркнет потребность в постепенном отказе от адаптивной политики, и обрушится, если она не будет делать акцент на важности ужесточения политики. Это означает, что для USD/JPY восходящей целью будет 115, а нисходящей – 112,50. Сегодня также будет опубликована «Бежевая книга», но она повлияет на доллар меньше, поскольку инвесторы сосредоточатся на риторике Йеллен.
USD/CAD вернулась выше 1,2900, что указывает на то, что рынок также беспокоится, что Банк Канады займет недостаточно жесткую позицию. Ожидается, что Банк Канады станет вторым банком стран G7, который повысит процентные ставки. Инвесторы оценивают вероятность повышения на 25 базисных пунктов в 90%. Поэтому, хотя само по себе ужесточение политики может дать канадскому доллару небольшой толчок, главный вопрос в том, какие центральный банк озвучит планы на будущее. Хотя инвесторы оценивают вероятность повышения ставок в сентябре всего в 29%, ожидания насчет второго повышения ставок в октябре составляют 50%. Процентные фьючерсы и тот факт, что CAD вырос на 6% за последние два месяца, указывают на то, что инвесторы рассчитываются на планы по дальнейшему ужесточению политики Банка Канады. Поэтому, если Полоз их разочарует, заявив, что центральный банк останется нейтрален после повышения ставок, USD/CAD быстро прорвется через уровень в 1,30. Если же Полоз даст понять, что повышение ставок – это начало смены монетарного курса, USD/CAD может упасть до 1,26 в ближайшие недели.
Как показывает приведенная выше таблица, со времени предыдущего заседания Банка Канады в экономике страны были как положительные, так и отрицательные изменения. Хорошие новости заключаются в том, что розничные продажи и занятость существенно выросли, а рост ВВП в последние три квартала составил в среднем 3,5%. Хотя канадский доллар вырос на 6% за последние два месяца, он показывает второй результат с конца в этом году. При этом низкая инфляция, падения активности на рынке труда и давление на цены на нефть являются поводами для беспокойства для центрального банка, поэтому нет никаких гарантий, что позиция центрального банка будет всецело «ястребиной».
Фунт вчера обвалился, когда рынок осознал, что чиновник Банка Англии Бен Бродбент не представляет никакой угрозы для торговли на понижение фунта. Выступление Энди Халдейна не попало на первые полосы, а Бродбент сказал всего лишь то, что снижение объемов торговли после выхода Великобритании из ЕС приведет к росту цен и уменьшению уровня безработицы в некоторых секторах. Фунт обвалился, поскольку инвесторы считают вероятность повышения ставок Банка Англии в краткосрочной перспективе крайней низкой.
GBP/USD нацелилась на 1,27, но достигнет ли она этого уровня, зависит во многом от сегодняшнего отчета о занятости в Великобритании. Хотя ожидается, что рост зарплат замедлится, судя по индексам активности, в производственном секторе и сфере услуг в прошлом месяце было зафиксировано существенное увеличение количества занятых. В частности, прирост количества рабочих мест в сфере услуг был самым большим с апреля 2016 г. Хорошие показатели дадут возможность продавать GBP на более высоком уровне, а слабые вызовут падение GBP/USD ниже простой скользящей средней за 20 дней в 1,2830 и дальше к уровню поддержки недалеко от 1,27.
Евро вырос до самого высокого более чем за год уровня, когда доллар упал, а инвесторы начали скупать EUR/GBP. Валютная пара приблизилась к 1,15, и мы не удивимся, если она попробует прорвать этот уровень перед выступлением Йеллен. Никаких экономических отчетов в еврозоне вчера не было, поэтому движение евро было вызвано исключительно антидолларовыми потоками. Переписка между Дональдом Трампом-младшим и российским юристом со связями в Кремле беспокоит инвесторов, поэтому они переключаются на евро, который имеет поддержку в виде стабильного роста показателей и «по-ястребиному» настроенного центрального банка. Ожидается, что сегодняшние данные по промышленному производству в еврозоне также обеспечат поддержку валюте, поскольку немецкий и французский показатели выросли.
Австралийский доллар тем временем вчера резко вырос в цене, а новозеландский обвалился до самого низкого за три недели уровня. NZD пострадал в результате землетрясения недалеко от побережья страны и намного более слабых, чем ожидалось, расходов по кредитным картам. AUD в свою очередь выиграл от потоков AUD/NZD и более высокого, чем ожидалось, уровня делового доверия в Австралии.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.