Как и ожидалось, Банк Индонезии оставил ключевую процентную ставку 7-дневного repo на уровне 4,75%, но общий тон сопроводительного заявления был довольно мягким. Индонезийский центробанк пытается сочетать поддержку роста национальной экономики, которая находится на пути восстановления, и финансовую бдительность, чем и продиктовано решение не менять процентные ставки. В заявлении БИ говорится, что экономический рост, обусловленный главным образом стабильным повышение объема экспорта, продолжится, пусть и медленными темпами.
БИ прогнозирует увеличение ВВП в 2017 г. на 5,0-5,4%. Несмотря на стабильный рост и сезон отпусков, инфляция остается в районе прогнозированного на 2017 г. уровня 4%. Банк не беспокоит недавний рост IDR, так как повышательная динамика связана со стабильным притоком капитала. Мы полагаем, что курс монетарной политики индонезийского центробанка останется без изменений. При этом банк склоняется к либерализации, что замедлит рост в оставшиеся месяцы 2017 г. Решение БИ не понижать процентные ставки и общая рисковая среда должны поддержать «длинные» спекулятивные сделки, особенно по IDR.
Ожидания повышения процентной ставки ФРС в декабре на 25 б.п. продолжают падать (чему способствуют «мягкие» комментарии Йеллен), рынки все больше сомневаются в том, что администрация Трампа способна провести хотя бы какие-нибудь значимые или полезные реформы. Кроме того, главе ЕЦБ М. Драги не удалось убедить рынки в том, что следующий шаг ЕЦБ сделает не в сторону нормализации, что привело к масштабному обвалу USD.
Летом объем торгов сокращается, что часто искажает значение естественных движений рынка, что мы наблюдаем сегодня. Тем не менее, сегодняшняя ситуация – хорошая возможность обновить длинные позиции по высокодоходным бета-валютам развивающихся стран, чувствительным к изменениям процентной ставки, так как есть основания ожидать их дальнейшего роста.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd