Может ли ЕЦБ спасти евро?
Кэти Лиен | 20.10.2016 08:05
Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Вчерашний день прошел относительно спокойно для валютных рынков, если не считать скачки канадского доллара. Движение доллара США было непоследовательным: он продолжил падение относительно японской иены, а также австралийского и новозеландского долларов, но при этом вырос относительно евро, фунта и канадского доллара. В начале недели мы говорили, что доллар уйдет на второй план из-за большого количества важных событий в других странах мира, и именно это пока что и происходит.
Скачайте приложение
Вчерашние смешанные данные по рынку недвижимости особо не повлияли на доллар США, зато «Бежевая книга» Федеральной резервной системы дала повод для закупки USD/JPY. Согласно «Бежевой книге», на рынке труда спрос превышает предложение, а перспективы преимущественно положительные. В большинстве округов ФРС выросли расходы и активность на рынке недвижимости. В результате доходность американских гособлигаций стабилизировалась после двух подряд дней падения, а USD/JPY откатилась от минимумов.
Сегодня появятся индекс производственной активности от Федерального резервного банка Филадельфии, данные по продажам существующих домов и количеству заявок на получение пособия по безработице, но вряд ли какой-либо из этих отчетов значительно повлияет на доллар США, который должен существенно восстановиться относительно многих валют, включая евро, иену и новозеландский доллар.
Сегодня в центре внимания будет евро, поскольку Европейский центральный банк опубликует решение по поводу монетарной политики. EUR/USD вплотную приблизилась к минимуму, до которого упала после референдума насчет выхода Великобритании из ЕС, и многие трейдеры надеются, что ЕЦБ спасет евро. Валютная пара упала до самого низкого за два месяца уровня в 1,0955. Обвал озадачил многих инвесторов, поскольку спред между доходностью двухлетних немецких и американских гособлигаций прошел нижнюю точку в этом месяце и сейчас растет, а это должно положительно влиять на валюту.
На этой неделе в еврозоне и США появилось мало важных экономических отчетов. Чтобы евро вырос, председатель ЕЦБ Марио Драги должен заявить, что его устраивает текущая монетарная политика. Как показывает приведенная ниже таблица, со времени предыдущего заседания ЕЦБ положительных изменений было существенно больше, чем отрицательных, поэтому причин для оптимизма достаточно. Падение евро также обеспечивает существенную поддержку экономике за счет стимулирования торговли и роста инфляции. Тем не менее, за последние несколько недель было много противоречивых новостей насчет планов ЕЦБ. Ходили слухи о сокращении объема закупки активов, а также увеличении или реструктуризации программы количественного смягчения. Все, о чем говорили чиновники, указывает на то, что их устраивает текущий объем стимулирования, но они готовы увеличить его, если экономическая ситуация ухудшится.
На предыдущем заседании ЕЦБ Драги был в большей степени уверен в перспективах экономики еврозоны и неоднократно использовал слово «устойчивость». Тем не менее, ЕЦБ снизил свой прогноз насчет роста и заявил, что комитеты евросистемы будут рассматривать варианты стимулирования. Если Драги подчеркнет потребность в увеличении стимулирования, с большой вероятностью евро продолжит падать. Если же он будет настроен оптимистично и подчеркнет устойчивость (а мы думаем, что так и будет, учитывая последние данные), EUR/USD может вернуться к 1,11.
Канадский доллар вчера очень сильно колебался в течение дня. USD/CAD обвалилась до внутридневного минимума в 1,3005 после решения Банка Канады насчет монетарной политики, а потом откатилась до пика в 1,3140 в результате пресс-конференции председателя центрального банка Стивена Полоза. Первоначальный обвал был очень необычным, учитывая то, что заявление Банка Канады было мягким. Чиновники снизили прогнозы насчет роста и инфляции на 2016 и 2017 гг. Они также заявили, что разрыв между фактическим и потенциальным объемом производства удастся закрыть не в конце 2017 г., а к середине 2018 г.
Это должно было стать первым сигналом, что центральный банк готовит дальнейшее смягчение, но инвесторы явно ожидали большего, поскольку после публикации заявления канадский доллар взлетел, вместо того чтобы упасть. Отчасти это связано с нефтью, которая подскочила в цене из-за уменьшения запасов, но снижение прогнозов должно было перекрыть влияние нефти. В конце концов это и случилось, когда выступил председатель Банка Канады Стивен Полоз. Он выразил разочарование по поводу экспорта, сказал, что центральный банк активно обсуждает увеличение стимулирования, и отметил, что действия на рынке недвижимости не помешают ему смягчить монетарную политику. В результате USD/CAD взлетела, компенсировав все предыдущие потери. Хотя такая мягкая позиция центрального банка с большой вероятностью ограничит падение валютной пары в краткосрочной перспективе, нефть останется ключевым фактором для валюты.
Австралийский и NZD/USD доллары продолжили расти относительно доллара США, причем AUD растет уже шесть дней подряд и вернулся на уровень в 0,77. Усиление австралийского и новозеландского долларов по большей части связано с ослаблением американского. Данные из Китая были смешанными, поэтому не смогли обеспечить дополнительную поддержку. ВВП Китая вырос в третьем квартале на 1,8%, как и ожидалось. Рост розничных продаж тоже соответствовал прогнозам, составив 10,7%. Разочаровало промышленное производство, объем которого увеличился всего на 6,1% вместо ожидавшихся 6,4%. Это особенно тревожит инвесторов потому, что Китай очень сильно зависит от производственного сектора. Сегодня утром появился отчет о занятости в Австралии. Вопреки ожиданиям, количество рабочих мест сократилось второй месяц подряд.
Фунт тем временем упал относительно доллара США из-за смешанных данных по рынку труда. Количество заявок на получение пособия по безработице выросло меньше, чем ожидалось: на 0,7 тыс. вместо 3,2 тыс. Рост зарплат замедлился с 2,4% до 2,3%, но без учета бонусов он ускорился с 2,2% до 2,3%, хотя ожидалось замедление до 2,1%. Безработица осталась на уровне в 4,9%. Сегодня в Великобритании появятся данные по розничным продажам, и учитывая ускорение роста зарплат, а также рост цен в магазинах и улучшение настроений потребителей, мы думаем, что потребительские расходы откатились в сентябре.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.