Как быть с евро?
FX BAZOOKA | 04.11.2015 13:14
После заседания Федеральной резервной системы на прошлой неделе пара EUR/USD протестировала отметку в 1.0900, после чего единая валюта стала достаточно энергично восстанавливаться, дойдя до 1.1070. Несмотря на то, что большинство аналитиков банков и СМИ заговорили об отметках в 1.05 и ниже, у многих возникли сомнения в медвежьем сценарии по евро. Причины сомнений ясны. Во-первых, возобновления нисходящего тренда мы ждем уже давно – с весны – однако валюта еврозоны все последние месяцы вела себя достаточно устойчиво. Во-вторых, перечитывая заявления ФРС и ЕЦБ не видишь в них никаких конкретных обещаний, лишь намеки, которые в другой ситуации рынок не воспринял бы всерьез. Возникает вопрос: какая позиция победит на рынке? Для того, чтобы найти на него ответ, рассмотрим ряд факторов, которые будут двигать рынком.
Скачайте приложение
Расхождение в политике ЦБ
Резюме октябрьского заседания ЕЦБ: Марио Драги отметил, что внутренний спрос в еврозоне остается устойчивым, но замедление роста на развивающихся рынках и турбулентность на товарном и финансовом рынках замедляет возвращение еврозоны к целевой инфляции. В декабре ЕЦБ опубликует свежие экономические прогнозы и пересмотрит степень мягкости своей монетарной политики. Подразумевается, что регулятор рассматривает возможность смягчения политики. Драги подчеркнул гибкость QE (т.е. возможности его продления и интенсификации), а также обронил, что обсуждалась возможность дальнейшего сокращения ставки по депозитам.
Резюме октябрьского заседания ФРС: Скорая нормализация политики по-прежнему на повестке дня – в этом Федрезерв проявляет последовательность. Американская экономика в нормальном состоянии, внешние риски снизились. Декабрьское решение будет зависеть от данных, но теперь основания для повышения ставки есть, и должно произойти что-то, что помешает ФРС это сделать (читай, плохие данные по NFP и пр.).
Вакуум между заседаниями центробанков (ждать придется до декабря) – заполняют выступления отдельных их представителей. Марио Драги прозвучал умеренно мягко во вторник, не сообщив ничего конкретного. В оставшиеся дни недели запланирован целый ряд выступлений членов Федерезерва. Глава ФРС Джанет Йеллен возьмет слово в среду, в 18:00 МСК.
Вывод: расхождение в политике регуляторов есть. Оно было и раньше, но сейчас ЕЦБ и ФРС пусть малыми словами, но напомнили об этом рынку. Ожидания трейдеров обрели большую согласованность и носят медвежий характер. Даже если данные по американскому рынку труда разочаруют инвесторов, фактор ЕЦБ должен оставаться достаточно сильным и как минимум существенно ограничивать восстановление евро.
Реакция рынка
Есть достаточные основания полагать, что рынок воспринял заявление ЕЦБ серьезно и теперь ждет от регулятора в следующем месяце активных действий по смягчению политики. Чистые короткие позиции по евро резко выросли, и данные CFTC показывают, что к новым продажам подключились крупные спекулянты, у которых сейчас есть задел для еще большего наращивания шортов. Кроме того, наблюдается отток денежных средств из еврозоны: по данным Bloomberg, после заседания ЕЦБ инвесторы направили $579 млн в 87 американских биржевых фонда (ETF). Доллар выглядит привлекательным для инвестиций, евро – нет.
Прогнозы банков
Можно по-разному относиться к аналитикам, но сложно спорить с тем, что прогнозы крупных банков, которые являются важными участниками валютного рынка, оказывают влияние на ожидания трейдеров и инвесторов. В Morgan Stanley понизили прогноз по EUR/USD на начало 2016 года до отметки 1.0300. Bank of America заявляет, что паритет – вопрос времени. В общем, и целом, мы слышим мало хорошего по евро, и для многих продажа пары – наиболее понятная стратегия.
Техника
Пара EUR/USD определенно закрепилась ниже 1.1100 и отметка в 1.0900 выглядит «Рубиконом» перед дальнейшим спадом (здесь проходит линия поддержки, проведенная через минимумы марта апреля). Уход курса ниже этого уровня откроет путь вниз и усилит давление на 1.0800 – последний рубеж перед 1.0500. Если в краткосрочном периоде пара сможет нащупать опору на 1.0900, сопротивлением снова станет область в 1.1050/1.1100, преодолеть которую быкам будет сложно. В случае очень плохих данных по Америке фокус может сместиться в район 1.1200/50, однако эта зона представляется потолком по евро.
Принимая во внимание вышеперечисленные факторы, мы концентрируемся на продажах. Новостные публикации создают риск краткосрочных колебаний и могут дать евро возможность задержаться на текущих уровнях перед спадом, однако настрой рынка к единой валюте очевидно сменился на негативный, что является нашей основной торговой диспозицией. Спорить с рыном сейчас (как, впрочем, и всегда) – не слишком хорошая идея.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.