Исследование коэффициентов показывает, что IPO Tintri недооценено
Михаил Крылов | 22.06.2017 11:56
Исследование коэффициентов показывает, что IPO Tintri недооценено по росту продаж. Соотношение других коэффициентов в основном объясняется особенностями сектора искусственного интеллекта.
Подобранная серия аналогов включает в себя почти весь сектор твёрдотельной памяти, в частности, такие компании, как NetApp (NASDAQ:NTAP), Pure Storage (NYSE:PSTG), а также VMware (NYSE:VMW) и Citrix (NASDAQ:CTXS). Несколько особняком в этой группе держатся Hewlett Packard (NYSE:HPE) и IBM (NYSE:IBM) как крупные диверсифицированные компании (VMware больше, но чётче соотносится в качестве аналога) и Nutanix как недавнее IPO, о котором с известными оговорками можно сказать, что оно наподобие Tintri.
Скачайте приложение
При исследовании коэффициентов были использованы прибыль к цене и EBITDA к EV, обратные от цены к прибыли и от EV к EBITDA. Чистые активы и стоимость акционерного капитала оценивались так, будто сделка уже состоялась по предложенной цене. Прибыль к цене, в нужных пределах, отличается от доходностей долгосрочных бондов.
Не совсем корректно напрямую сравнивать непубличную компанию на стадии pre-IPO с биржевыми аналогами. Положение Tintri по двухэтажным ценовым коэффициентам, возможно, обусловлено статусом стартапа. Также можно связать наш выбор основного коэффициента для Tintri с тем, что непубличную компанию лучше смотреть в будущем, нежели в настоящем. Динамика лучше всего видна в соотношении EV/продажи с темпами роста выручки, которое показывает будущее бизнеса в перспективе.
Исследование коэффициентов подтверждает, что докапитализация Tintri за счёт IPO делает компанию недооцененной по отношению к сектору, в частности, по стоимости предприятия (EV) к выручке, делённой на темпы роста продаж: 0,14 против 0,29.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.