Иену выставили в коридор
Дмитрий Демиденко | 23.06.2017 15:00
Японская иена, получившая серьезный удар в связи с намерениями ФРС продолжить цикл нормализации денежно-кредитной политики вопреки замедлению инфляции и ВВП, сумела отыграть часть потерь на фоне обвала цен на нефть. Чем ниже опускаются котировки фьючерсов на Brent и WTI, тем больше шансов увидеть дальнейшее замедление потребительских цен в США, что может заставить Федеральный резерв изменить свое мнение и сделать паузу в процессе повышения ставок. В результате доходность казначейских облигаций продолжит снижаться, что приведет к падению котировок USD/JPY.
Скачайте приложение
Динамика USD/JPY и цен на нефть
Источник: Bloomberg
В связи с переходом BoJ на режим тергетирования кривой доходности, корреляция иены со ставками до 10-летним казначейским бондам США настолько возросла, что крупные банки начинают прогнозировать дальнейшую динамику USD/JPY с оглядкой на конъюнктуру американского рынка долга. По мнению ING, доходность десятилеток нащупывает дно вблизи 2,1-2,15%, а к концу третьего квартала на фоне реанимации идеи ускорения экономики США благодаря политике рефляции Дональда Трампа взлетит к отметке 2,5%. В результате доллар будет стоить ¥115.
NAB придерживается позиции ФРС, рассчитывает на восстановление американских инфляции и ВВП и прогнозирует рост USD/JPY к отметкам 114, 116 и 118 к концу второго, третьего и четвертого кварталов. Societe Generale (PA:SOGN), исходя из диапазона консолидации 10-летних облигаций, рассчитывает аналогичный канал (108-112) по анализируемой паре.
Динамика USD/JPY и доходности облигаций США
Источник: Trading Economics
Инвесторов нисколько не смущает тот факт, что Банк Японии в последнее время покупает активов меньше чем на ¥80 трлн, в то время как МФВ призывает его к поэтапному отказу от формулировки о продолжении увеличения запасов облигаций и иных активов на определенную сумму. В ответ Харухико Курода заявил, что в то время как инфляция все еще далека от таргета в 2%, говорить о сворачивании QE не приходится.
В целом позиции иены выглядят уязвимыми на спокойном рынке особенно в условиях, когда ряд центробанков выражают свой позитивный взгляд на национальную экономику, и срочные контракты начинают оценивать вероятность ужесточения денежно-кредитной политики с их стороны. Вместе с тем, при появлении плохих новостей, «японка» оживает. Так, угроза глобальной торговой войны или слухи о том, что проект о реформе системы здравоохранения может быть второй раз отклонен Конгрессом США, позволили котировкам USD/JPY сместиться к нижней части торгового диапазона 110,9-111,9.
В условиях практически голого экономического календаря «быкам» по анализируемой паре очень сложно рассчитывать на отскок индекса экономических сюрпризов по Штатам и связанный с ним рост доходности казначейских облигаций США, поэтому в течение ближайших 7-10 дней потенциал роста USD/JPY выглядит ограниченным отметками 112,1 и 112,9. В то же время ситуация в мире должна существенно ухудшиться для того, чтобы доллар опустился ниже ¥109,4.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.