Глеб Кабанов | 21.04.2017 08:58
Здравствуйте, уважаемые коллеги.
Сейчас, когда до выборов во Франции осталось несколько дней, а евро, в частности, и рынок ФОРЕКС, в общем, занимаются своим излюбленным занятием, выносом мозга трейдеров и аналитиков, я вновь решил обратиться к теме нефти, и еще раз изложить в письменном виде свои аргументы, почему я считаю, что нефть будет и дальше снижаться.
Собственно, свою точку зрения я высказал еще в начале этого месяца и с тех пор ее не изменял, предполагая, что рост цены, который мы наблюдаем с середины марта, есть не новая волна роста, но коррекция к предыдущему снижению, хотя и очень глубокая. Впрочем, относительно определения глубины – это, в общем-то, типичная ошибка трейдеров, от которой никто не застрахован, т.к. трейдеры, в том числе и я, часто недооценивают длинну движения, но лично я работаю над этим.
Техническая картина, которую сейчас можно наблюдать в терминале, пока подтверждает мою правоту, но для подкрепления своих выводов, я еще раз обращусь к отчету по обязательствам трейдеров (СОТ), которые те подают в Комиссию по товарным фьючерсам.
В начале несколько слов о ситуации, складывающейся на рынке нефти в связи с возможным конфликтом США и Северной Кореи. Возможно, я ошибаюсь, но, по моему мнению, данный фактор является скорее медвежьим, чем бычьим. Конфликт в Сирии между Россией и США грозил, прежде всего, ограничением поставок черного золота из региона Персидского залива, что на первом этапе могло привести к повышению цены. Однако конфликт с Северной Кореей грозит снижением спроса в Тихоокеанском регионе, на фоне увеличения производства в США.
Сейчас, когда котировки нефти стремительно снижаются, сложно это объяснить данными по запасам и импорту нефти из США. Импорт сократился за неделю на 68 тыс. баррелей в день, что относительно медвежий фактор, но запасы нефти уменьшились на 1 млн. баррелей до 532.3 млн. баррелей и близки к верхней границе среднестатистического диапазона, что, несомненно, фактор бычий, но только не сейчас, когда рынок ищет повод для снижения.
Вчера на первый план вышли новости по добыче нефти в США, которые были опубликованы еще в понедельник, но в момент публикации не оказали серьезного воздействия на рынки. Отчет Drilling Productivity Report, опубликованный 17 апреля вновь прогнозирует увеличение производительности добычи сланцевой нефти в апреле и мае на 124 тыс. баррелей (рис.1).
Однако в моем понимании - это все информационный шум, который в настоящий момент лишь подкрепляет решимость спекулянтов продать нефть. Не будь этих данных, возможно, нефть WTI еще некоторое время оставалась в зоне 52-53 $/b, а Brent в зоне значений 55-56 $/b, но настроения на рынке не менялись, а спекулянты не наращивали свои длинные позиции, и более того - продолжали их сокращать.
рис.1: Прогноз добычи нефти и газа. Источник US EIA
В предыдущих обзорах я указывал на то, что спекулянты, после 2008 года являлись основными покупателями нефти, а также на то, что они с февраля значительно сократили свои позиции. При этом ожидал публикации очередного отчета СОТ по состоянию вторник – вторник, с целью подтверждения своей гипотезы.
Отчет, опубликованный в прошлую пятницу, показал рост совокупных длинных позиций крупных спекулянтов, что позволило некоторым читателям и зрителям вебинаров сделать выводы относительно того, что спекулянты начали вновь присматриваться к покупкам. Но так ли это на самом деле? Действительно рост совокупных длинных позиций на 10 процентов до 440 тыс. контрактов мог бы быть истолкован, как рост интереса спекулянтов к нефти, если бы не одно - но.
Рассмотрим по отдельности позиции крупных спекулянтов, разделив их на короткие и длинные позиции. Если спекулянты «традиционно» покупают нефть, то изменение их настроений, и возобновление интереса к покупкам должно было выразиться в увеличении «лонгов», но на практике мы видим не увеличение покупок, а наоборот, небольшое, но снижение (рис.2).
Как оказалось при детальном рассмотрении, увеличение совокупных длинных позиций в нефти, произошло за счет того, что спекулянты сократили свои короткие позиции, что могло произойти за счет закрытия их по стоп ордерам. Недаром я говорил, что коррекция оказалась больше, чем многие рассчитывали. Отсюда и рост совокупных длинных позиций.
Теперь, когда реальность подтвердила мои выводы относительно снижения нефти, важно правильно оценить обстановку. Конечно, рынок всегда богат на различные сюрпризы, особенно это касается рынка нефти, однако я могу предположить, что снижение в нефти будет продолжено и далее. Тем более что техническая картина этому весьма способствует.
В рамках текущего снижения, абсолютно реальными представляются мне перспективы снижения сорта WTI к уровню $48.50 и $47, а зная характер нефти, не буду исключать и возможность снижения к уровню $44.
Естественно, что для подтверждения данного вывода, нам потребуется оценить обстановку с точки зрения анализа очередного отчета СОТ, который выйдет уже в пятницу вечером.
Если мое предположение окажется верным, то предстоящее снижение нефти, будет не только оказывать негативное воздействие на курсы товарных валют, в первую очередь: - канадский доллар, австралийский доллар, норвежскую крону и рубль (не к ночи помянут, будет), но и другие активы. Кроме всего прочего понижающаяся нефть это позитив для доллара США и негатив для евро. В свою очередь фунт и иена не имеют четкой связи с нефтью.
Если говорить о предполагаемых целях в паре USDCAD, то они располагаются в области значений 1.3670. В свою очередь AUDUSD имеет цель, расположенную на 0.7330, а про рубль я сегодня ничего говорить не буду, дабы не навлекать на себя гнев рассерженных читателей. Правда до вышеуказанных целей надо еще дойти: - путь к ним может оказаться не таким простым, как мне сейчас кажется.
Глеб Кабанов – аналитик MTrading
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.