Дмитрий Демиденко | 23.05.2017 15:12
Происходящие в конце мая вокруг единой европейской валюты события иначе как массовым психозом не назовешь. Острое желание спекулянтов успеть вскочить в последний вагон уходящего на север поезда вылилось в рост EUR/USD до максимальной отметки за последние полгода. Пара закрыла в зеленой зоне 6 из 7-ми торговых дней подряд на фоне укрепления уверенности инвесторов в сломе нисходящего тренда. Какая разница, покупать ли евро по $1,1 или по $1,12, если в следующем году он будет стоить $1,2?! Если бы толпа всегда была права, Солнце до сих пор вращалось бы вокруг Земли…
Единая европейская валюта твердо обосновалась на первом месте в списке лучших исполнителей G10 благодаря комбинации ряда факторов: политические риски после президентских выборов во Франции перекочевали с Европы в Штаты, экономика еврозоны в первом квартале двигалась с большей скоростью, чем ВВП США, американцы несли деньги в ETF, ориентированные на акции эмитентов Старого света, на блюдечке с голубой каемочкой, а доверие к Дональду Трампу пошатнулось настолько серьезно, что индекс USD стер все свои достижения, связанные с его победой над Хиллари Клинтон. Добавим к этому слухи о готовности ЕЦБ к нормализации денежно-кредитной политики, и будущее для «быков» по EUR/USD засияет в розовом цвете.
Попытаюсь добавить ложку дегтя в бочку с медом. Во-первых, значимая часть успехов основной валютной пары была связана с долларом США. И здесь следует отметить, что виновниками слабости последнего стали спекулянты по казначейским бондам, которые в течение короткого промежутка времени полностью поменяли свое мировоззрение, сменив рекордные нетто-шорты (ставки на рост доходности) на максимальные с 2007 нетто-лонги (ставки на падение доходности). Такие процессы не смогут пройти безболезненно ни для одной валюты. Рискну предположить, что доллар еще никогда не был так слаб, и если бы не ФРС, его положение выглядело бы безнадежным. Однако вряд ли стоит рассчитывать на продолжение истории.
Динамика спекулятивных позиций по облигациям США
Во втором квартале экономика США включит новую скорость, о чем свидетельствуют риски отскока индекса экономических сюрпризов и модель ФРБ Атланты, лишив евро важного драйвера. Что касается ЕЦБ, то если уж сам Йенс Вайдман заявляет, что сейчас не время для отказа от ультра-мягкой монетарной политики, то становится понятным, что инвесторы чересчур увлеклись идеей ее нормализации.
Политические риски никуда не исчезли, ведь ситуация вокруг Греции висит на волоске, а вербальные интервенции Меркель, бросившей камни в огород ЕЦБ и связавшей профицит внешней торговли Германии с курсом евро, а также взрыв в Манчестере сложно отнести к долгоиграющим факторам.
Динамика EUR/USD и торгового баланса Германии
В то время, когда толпа пытается вскочить в последний вагон поезда, крупные игроки ждут сигнала, чтобы зафиксировать прибыль. Возможно он поступит от данных по европейской инфляции за май, а возможно, из протокола последнего заседания FOMC. В любом случае неспособность «быков» по EUR/USD удержать котировки выше 1,121-1,122 станет свидетельством их слабости.
Дмитрий Демиденко для FxPro
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.