Доллар готовит сюрприз
Дмитрий Демиденко | 26.05.2017 15:33
Принято считать, что рынками правят страх и жадность. Мой опыт показывает, что курсы валют на Forex меняются под влиянием надежд и разочарований. Достаточно вспомнить конец 2015, когда вера инвесторов в повышение ставки по федеральным фондам на четырех заседаниях FOMC в 2016-м толкала доллар США вверх, однако реальность оказалась совсем иной. ФРС ужесточила денежно-кредитную политику лишь в декабре, а американская валюта из фаворита могла превратиться в главного аутсайдера. Если бы не Дональд Трамп. И здесь не обошлось без Надежд. Оптимизм по поводу возможности разгона экономики США до 3-4% обернулся ростом индекса USD к области 14-летних пиков. Сейчас мало кто верит, что президент сможет выполнить свои предвыборные обещания. И где нынче находится доллар?
Скачайте приложение
Возможно, в недалеком будущем Citigroup (NYSE:C) расширит линейку своих индексов экономических сюрпризов, включив туда индикаторы, улавливающие политические риски, пока же мы вынуждены довольствоваться лишь надеждами и разочарованиями, связанными с макроэкономической статистикой. И здесь имеют место закономерности, обосновывающие ралли EUR/USD к области полугодовых максимумов. В частности, индекс экономических сюрпризов США упал к минимальным отметкам за последние 15 месяцев, а его аналог по еврозоне комфортно себя чувствует вблизи 6-летних пиков.
Динамика индексов экономических сюрпризов
Источник: Reuters.
О чем это говорит? В последние несколько месяцев эксперты были чересчур оптимистично настроены в отношении перспектив экономики США, одновременно сохраняя умеренный пессимизм по еврозоне. Разбитые иллюзии по Штатам и на удивление сильная статистика по странам валютного блока стала серьезным аргументом в пользу восходящего движения по EUR/USD. Что дальше?
Так уж устроена человеческая природа, что совершив ошибку, люди начинают бояться новой. Вероятнее всего, эксперты будут выставлять более скромные прогнозы по США и более позитивные по еврозоне. Если что-то из этой мозаики не сложится (а с учетом растущей вероятности восстановления американского ВВП во втором квартале, так оно и будет), то евро лишиться одного из ключевых драйверов роста, что увеличит шансы на формирование среднесрочного диапазона консолидации 1,08-1,14.
Особенно любопытной выглядит ситуация по инфляции. Ее экономические сюрпризы по еврозоне бьют рекорды, давая повод для слухов о нормализации монетарной политики ЕЦБ, в то время как американский показатель опустился ниже нуля. В итоге релиз данных по CPI еврозоны, намеченный на конец мая, способен обернуться Разочарованием для «быков» по EUR/USD.
Динамика экономических сюрпризов по инфляции
Источник: Reuters.
Таким образом, наряду с дивергенцией в монетарной политике ФРС и ЕЦБ в пользу коррекции по основной валютной паре свидетельствует и макроэкономика. Позволю себе предположить, что евро нынче растет по двум причинам: благодаря притоку капитала в ETF, ориентированным на акции Старого света, и политическим рискам. На мой взгляд, первый процесс в ближайшее время замедлится, второй уже не сможет производить тот же эффект, что раньше.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.