Ситуация вокруг Греции как фактор снижения евро
Дмитрий Лебедь | 09.02.2017 16:05
Кризис еврозоны начинает наращивать свои обороты. После того, как экономическая ситуация улучшилась, кризис дефляции спал, а политика ЕЦБ стала стимулировать рост кредитования, на первый план вышли политические риски. Изначально, корабль ЕС расшатали волны из Великобритании под названием шторма «Brexit». В 2017 году штормовое предупреждение слышно из Франции, где 23 апреля пройдут президентские выборы. Лидером, согласно социологическому опросу, считается глава «Народного фронта» Марин Ле Пен, которая является критиком политики еврозоны. В результате под риском оказывается Франция, которая в последнее время отличается тем, что ведет разговоры о своём выходе из состава ЕС.
Скачайте приложение
Но, помимо политических факторов, на первый план выходят и те, которые одновременно связаны с экономическими и политическими вопросами. Изначально таковым фактором являлась денежно-кредитная политика ЕЦБ, действия которой постоянно критикуются со стороны Бундесбанка, но последнему приходится не сладко уже в политических битвах с ФРС и Дональдом Трампом.
С другой стороны, на первый план выходит не большая страна юга Европы, которая изрядно потрепала устойчивость еврозоны и курс единой европейской валюты летом 2015 года, когда ставила на повестку дня свой выход из состава еврозоны.
Рис.1. Динамика валютной пары EUR/USD.
Если проследить динамику валютной пары евро/доллар, то основным фундаментальным фактором её снижения до области 1,05-1,15 является ситуация вокруг Греции, которая утихла, но может дать о себе знать с мая текущего года, когда запасы для выплаты долговых обязанностей закончатся.
Если обратить внимание на основные макроэкономические показатели Греции, то рынок труда демонстрирует умеренное улучшение, поскольку с лета 2015 года безработица снизилась с 25,8% до 23,0%, но будем откровенны, такой показатель не радужный. Уровень инфляции наоборот отсутствует. Последние данные 2016 года зафиксировали дефляцию на уровне -0,9%, а в январе 2017 – 0%. Последний раз инфляция была зафиксирована в марте 2013 года.
Печальнее ситуация выглядит вокруг госдолга Греции, который в конце декабря 2016 года составил рекордные 326,36 млрд евро, что на 5 млрд евро больше, чем годом ранее. Из них 254,75 млрд евро составляют кредиты, а 71,6 млрд евро – долговые ценные бумаги.
И здесь основной момент – это доходность долговых бумаг Греции.
Рис.2. Динамика доходности 10-летних облигаций Греции.
К примеру, доходность 10-летних облигаций Греции составляет 7,716%. Некоторые бумаги превышают порог в 10% доходности годовых, что является высоким процентом. Взяв за среднюю 7,7%, можно посчитать, что за год купонные обязанности правительства Греции увеличились на +5,5 млрд евро, а это непомерный груз для греческой экономики, которая и так не большая. Выходит, что Греция оказалась в тупике, так как ей срочно нужна заморозка начисления долговых процентов или в ином случае она не расплатится со своими долгами, объявит себя банкротом, выйдет из состава ЕС и обнулит свои долги, надолго попрощавшись с мечтой дальнейшего единства европейских наций, которая останется просто историей.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.