Выборы в Великобритании: чего ждать, если исход голосования удивит рынки
Investing.com | 08.06.2017 10:15
Клемо Трибо
В апреле решение премьер-министра Великобритании Терезы Мэй провести в июне досрочные выборы казалось очень разумным. Премьер-министр, которую назначили, а не выбрали, хотела увеличить количество мест своей партии в парламенте и обеспечить легитимность своего назначения. Первые опросы показали, что консервативные тори во главе с Мэй имели преимущество в 18 пунктов– их поддерживали 43,2% избирателей против 25,4% у оппозиционной Лейбористской партии Джереми Корбина.
Тем не менее с тех пор лейбористы агрессивно сокращали отставание. Поддержка тори оставалась на одном и том же уровне, а популярность лейбористов выросла на 11 пунктов за последние полтора месяца, сократив преимущество Мэй почти до 7% перед сегодняшними выборами. Но в политике, как и во многом в жизни, результат не определен, пока не проведен окончательный подсчет голосов. Это стало болезненным уроком для мировых рынков в прошлом июне, когда британцы неожиданно проголосовали за выход из ЕС, а также в ноябре прошлого года, когда Дональд Трамп неожиданно победил на президентских выборах в США.
Скачайте приложение
Учитывая, что Мэй представляет собой статус-кво, если она победит, особых изменений не будет. Сценарий выхода Великобритании из ЕС останется жестким, а рынки обрадуются стабильности, которую обеспечит ее победа.
Но что произойдет, если победят Корбин и лейбористы?
Отказ от выхода из ЕС?
Победа Лейбористской партии не означает, что Великобритания не выйдет из ЕС. Выход был инициирован референдумом, поэтому если лейбористы не получат более 50% голосов, они не смогут заявить, что у них есть легитимный мандат отменить результаты выборов. Через два дня после того, как Мэй назначила досрочные выборы, Корбин исключил возможность проведения второго референдума по поводу выхода из ЕС, поэтому Великобритания вряд ли вообще будет пытаться отказаться от выхода из ЕС.
Кроме того, даже если бы Великобритания хотела остановить процесс выхода, правовой и политический формат переговоров не ясен и будет зависеть от ЕС не меньше, а, возможно, и больше, чем от Великобритании.
На что лейбористы могут повлиять, если победят, так это на переговоры по поводу условий выхода Великобритании из ЕС. Сэр Кир Стармер, который предположительно возглавит переговоры в случае победы лейбористов, недавно раскритиковал подход Мэй, заявив:
«Она отказалась от большого количества вариантов и выбрала очень враждебный тон в переговорах с нашими коллегами из ЕС».
Лейбористы попытаются договориться о таком соглашении, при котором Великобритания сохранит свободный доступ к рынку ЕС, но при этом ограничит доступ на свою территорию. Но ЕС вряд ли согласится на такие условия.
Как изменение подхода повлияет на финансовые рынки? Единственное, в чем мы уверены, – это неопределенность.
Ослабление фунта
Неопределенность – это всегда плохо для рынков, какими активами бы ни торговали. Так было всегда и будет всегда. Неопределенность означает, что приходится рассчитывать на неизвестные факторы и величины, а это очень сильно пугает инвесторов. Тем не менее одну вещь предсказать несложно: волатильность вырастет, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
В остальном мы можем лишь строить догадки или приводить примеры из недавней истории. Индекс британского фунта стерлингов может помочь нам оценить реакцию валюты на разные события.
Когда 18 апреля Мэй объявила о проведении досрочных выборов, индекс подскочил на 1,6% из-за этого решения и результатов опросов. Победа казалась гарантированной, и фунту это понравилось.
С тех пор преимущество Мэй медленно сокращалось, а индекс падал и достиг более низкого уровня, чем в день, когда Мэй объявила о досрочных выборах. Это означает, что победа Лейбористской партии ударит по фунту.
Последнее политическое событие, потрясшее мировые рынки, – это выборы текущего президента США. Когда 8 ноября Дональд Трамп победил, индекс доллара США обвалился с 98,1 до 95,9 за считанные часы. Тем не менее он вскоре восстановился и 3 января 2017 г. достиг самого высокого за 14 лет уровня в 103,8.
Акции: победители и проигравшие
Лейбористы, как и Трамп в своих инфраструктурных планах, обещают существенно увеличить инвестиционные расходы, что может привести к укреплению фунта. Тем не менее на этом сходство между лейбористами и американской Республиканской партией заканчивается, поскольку у Трампа и Корбина кардинально разные взгляды на бизнес. И эти различия означают, что такого положительного эффекта, как после победы Трампа, на фондовых рынках не будет.
Республиканцы, особенно во главе с Трампом, считаются ярыми защитниками интересов бизнеса, а лейбористы выступают за ренационализацию железнодорожной, водной и энергетической отраслей, а также почтовой компании Royal Mail (LON:RMG), акции которой сейчас торгуются на бирже. Национализация обычно пугает рынки и ослабляет предпринимательство, поэтому победа Корбина наверняка отрицательно повиляет на FTSE и те компании, которые лейбористы хотят национализировать.
С точки зрения фондового рынка, любые попытки национализации в первую очередь нанесут ущерб отрасли, в которой работают компании, которые хотят национализировать лейбористы, то есть отрасль коммунальных услуг в данном случае. Акции энергетической компании National Grid (LON:NG), которая занимается распределением электроэнергии и природного газа, упали за последнюю неделю на 6%, акции газовой компании Centrica (LON:CNA) – на 5,5% за последние две недели, а акции SSE PLC (LON:SSE) (электроэнергия) и Severn Trent PLC (LON:SVT) (вода) – на 5% и 3,5% соответственно.
Чем выше вероятность национализации, тем сильнее будут падать акции публичных компаний из сферы коммунальных услуг. Эта корреляция (не говоря уже о причинно-следственной связи) сохранится и даже усилится в случае победы лейбористов на выборах.
Также под угрозой банковский сектор. Сторонники левых экономических взглядов и так обычно недолюбливают финансовый сектор, но министр финансов теневого кабинета Джон Макдоннел заявил, что лейбористы поменяют законы о банковской деятельности, запретив банкам закрывать региональные отделения.
Хотя не ясно, удастся ли принять эти изменения, само заявление указывает на то, что лейбористы собираются вмешиваться в работу финансового сектора. Поэтому неудивительно, что акции компаний в этой отрасли начали падать, как и в секторе коммунальных услуг. Акции Royal Bank of Scotland Group (LON:RBS) упали почти на 5% за последние две недели, как и акции Lloyds (LON:LLOY), а акции Barclays (LON:BARC) просели всего на 1%.
Может показаться, что стремление лейбористов к мягкому выходу Великобритании из ЕС успокоит рынки. Тем не менее, мы думаем, что их внутренняя политика является неотъемлемой частью их политического курса и победа на сегодняшних выборах позволит им внедрить предложенные реформы, а вот фактический исход переговоров с ЕС вряд ли будет таким, какой хотят получить лейбористы.
Хотя запланированные на сегодня выборы часто сравнивают с прошлогодним референдумом по поводу выхода Великобритании из ЕС, сейчас ставки намного выше для внутренней политики. На референдуме было принято решение, выходить ли из ЕС, а потом встал вопрос о том, как это делать. Ответ не зависит полностью от правящей партии и не так сильно влияет на рынки.
А вот победа на сегодняшних выборах повлияет на рынки намного сильнее. Правящая партия будет контролировать инфраструктурные расходы, а ее взгляды на бизнес определят, куда будут двигаться рынки еще долгое время после окончания выборов.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.