Зерно, кофе, какао. 3 товарные пары, ставшие настоящим открытием 2023 года

Помимо этих стратегий распределения, существуют множество других инструментов, предназначенных для высокой диверсификации клиентских портфелей, повышения ключевых коэффициентов и снижения рисков. Так, разные части портфеля должны быть не просто нескоррелированы между собой, когда рынок находится в своем обычном состоянии, но сохранять и даже усиливать свою некоррелированность при росте волатильности. 

Таким образом, главной задачей становится поддержание самостабилизирующийся портфеля, который отлично работает в кризис и ведет себя даже лучше, чем во времена стабильности как сам по себе, так и может выступать как хеджирующее и диверсифицирующее дополнение к большому классическому портфелю с большой долей более традиционных инструментов, таких как бонды или голубые фишки.

Будет банальностью просто сказать, что мир находится в ситуации большой нестабильности, но я прогнозирую дальнейшее ухудшение внеэкономических и прежде всего политических и геополитических факторов, которые повлияют на экономику и приведут к усугублению существующих дисбалансов. Стоит отметить, что для товарных рынков риск нарушения установившихся ценовых отношений без последующего возврата к нормальности будет значительно выше, когда речь идет о товарах, торгуемых на разных рынках. Я бы рекомендовал с большей осторожностью подходить к межконтинентальным и межстрановым спредам. В то же время, несмотря на рост волатильности, ценовые расхождения в рамках одного рынка будут иметь большую тенденцию к регулярному возвращению к устойчивым диапазонам и, следовательно, порождать менее рискованные возможности для заработка.

Также нужно понимать, что в настоящее время мы переживаем период повышенной инфляции и, следовательно, повышенных рисков от бездействия. В текущих условиях необходимо выступать за более резкую диверсификацию, используя в больших пропорциях как высокорисковые и высокодоходные инструменты, с одной стороны, так и низкорисковые и низкодоходные с другой. При этом долю инструментов со средними показателями риска и доходности, напротив, следует снижать.

Общепринятые представления о финансовой грамотности, охватывающие мир последние пять десятилетий нельзя назвать устаревшими, но некоторые коррективы сегодня похоже нужно вносить. Как сказано у Л. Кэррола в “Алисе в Стране Чудес”: “Нужно бежать со всех ног, чтобы только оставаться на месте, а чтобы куда-то попасть, надо бежать как минимум вдвое быстрее!” Высокая инфляция означает, что безрисковые и даже малорискованные активы – это постепенная потеря капитала, а общие глобальные события порождают потребность в надежности и безопасности. В 2024 году худшей ошибкой было бы создание традиционного портфеля, делающего акцент прежде всего на корпоративные облигации и акции. Мы живем в BANI-мире (с англ. хрупком, тревожном, нелинейном и непостижимом), поэтому традиционная дилемма «сохранить-преумножить» играет особенно ярко и главными ценностями становится безопасность и антихрупкость вашего портфеля.

Стоит отметить, что тенденция, начатая в 2022 году, когда клиенты придают большое значение торговой платформе и связанными с ней комиссиям, сохраняется. Выбор брокеров, банков, будь то крупных или нишевых, обусловлен как никогда двумя факторами – желанием сохранить и хоть чуть-чуть да приумножить относительно инфляции. Особую значимость для клиентов приобретет вопрос лояльности инфраструктуры по отношению к ним, а для самих брокеров и банков еще значимей становятся вопросы комплаенса, безопасности, происхождения средств и противодействия отмыванию средств.  

Автор материала: Алексей Афанасьевский