Про байбэки и дивиденды
Артем Николаев | 26.12.2023 11:14
При анализе компании стоит оценивать возврат акционерам как сумму байбэка и дивидендов (а не как одни дивиденды, как делают многие). Например, сейчас с помощью байбэков компании возвращают акционерам больше денег, чем через дивиденды (2.2% против 1.6%). В сумме же возврат составляет 3.8%. Но это средняя температура по больнице. Часть компаний не возвращает вообще ничего, часть проводит только небольшие байбэки. А есть истории, ориентированные на возврат акционерам.
Например, Virtu Financial (NASDAQ:VIRT) платит 5% в виде дивидендов и примерно 4.5-5.5% в год возвращает в виде байбэка. Компания относительно дешевая (чем ниже оценка, тем проще возвращать капитал акционерам), поэтому дает аж 10% в виде суммы байбэка и дивидендов.
Скачайте приложение
В секторе REIT самая высокая средняя дивдоходность, но один из самых слабых байбэков. Зато нефтегаз сейчас — абсолютный лидер по байбэку (так бывает не каждый год, но 2022-2023 в секторе переизбыток кэша). Очень мощный байбэк в коммуникационных сервисах. Но это по большей части Google (NASDAQ:GOOGL) и Meta (NASDAQ:META; признана в России экстремистской организацией и запрещена), которые занимают там гигантскую долю (более половины).
Ключевой ли это фактор? Нет. Сильнее растут именно те компании, которые наилучшим образом распределяют капитал. Это могут быть повышенные вложения в R&D, M&A-сделки, снижение долговой нагрузки или возврат акционерам. Выигрывает качество, а не способ. Для VIRT наилучший способ — это действительно возврат акционерам, у бурно растущей ServiceNow (NYSE:NOW) акцент идет на R&D. А Salesforce (NYSE:CRM) исторически является специалистом в грамотных M&A-сделках.
Иногда компании на хаях выкупают свои акции или платят непомерно высокие дивиденды. И это оказывается неудачным решением. Поэтому важен комплексный анализ, с погружением в бизнес компании. Только так можно найти оптимальные варианты на рынке.
***
От редакции: Если вы ищете платформу, которая позволит вам с легкостью анализировать рыночные инструменты и отбирать именно те, которые подходят для вашего портфеля и вашего стиля инвестирования, предлагаем вам воспользоваться InvestingPro .
А мы дарим вам купон на дополнительную скидку 10% на годовую подписку: PROMONEY1223.
Не забудьте ввести код купона в специальное поле при оформлении и оплате подписки !
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.