Freeport-McMoran: стоит ли инвестировать в горнодобывающую компанию из США?
Евгений Шатов | 20.12.2023 13:04
Freeport-McMoran Copper & Gold Inc (NYSE:FCX) – американская горнодобывающая компания, занимающаяся разработкой месторождений в Северной и Южной Америке, а также в Индонезии. Компания Freeport-McMoRan была зарегистрирована в 1987 г., ее штаб-квартира находится в Финиксе, штат Аризона.
Компания занимается разведкой и добычей меди, золота, молибдена, серебра и других металлов, а также нефти и газа. В число активов компании входят месторождения Грасберг в Индонезии, Моренси, Багдад, Саффорд, Сиеррита и Майами в Аризоне, Тайрон и Чино в Нью-Мексико, Хендерсон и Климакс в Колорадо, а также Серро-Верде в Перу и Эль-Абра в Чили. Кроме того, компания владеет портфелем нефтегазовых месторождений, расположенных преимущественно на шельфе Калифорнии и в Мексиканском заливе.
Скачайте приложение
Смягчение риторики председателя ФРС положительно отразилось на рынке акций. Ожидание снижения процентных ставок в США в первой половине года должно положительно отразиться на сырьевом рынке, который существенно пострадал во время высоких процентных ставок. Бенефициарами могут стать компании, которые занимаются добычей и производством меди, в том числе FCX. Компания имеет потенциал роста в рамках следующего года около 10%.
Мировой спрос на медь и драгоценные металлы значительно вырастет за период 2023-27 гг. благодаря тенденции «зеленого» энергоперехода. Компания демонстрирует хороший уровень рентабельности собственного капитала по сравнению с отдельными конкурентами (ROE=14%), текущая рентабельность по EBITDA составила 27%, а маржа по чистой прибыли равна 9,5%, что на 3% выше медианного значения по отрасли.
Компания рассчитывает существенно сократить чистые денежные затраты на единицу продукции в Китае, а также за счет завершения проекта нового плавильного цеха в Индонезии.
Компания выглядит переоцененной по мультипликатору P/FCF (133) в сравнении с конкурентами. Остальные мультипликаторы компании находятся на уровне среднеотраслевых. Долговая нагрузка компании невысокая.
Дивидендный потенциал компании увеличится в 2024 г. благодаря росту свободного денежного потока за счет ожиданий роста цен на медь и увеличения производства. Предполагается, что FCX увеличит дивидендную доходность с 0.76% (TTM) до 3.8% за следующий год.
В ближайшие полгода ожидается временное замедление спроса на медь из-за слабости экономики Китая, на рыночные цены давит непосредственный баланс между спросом и предложением, который перешел в профицитную зону.
Быстрого сокращения издержек производства не произошло из-за роста экспортных пошлин в Индонезии, увеличения стоимости энергии и инфляционного давления на стоимость рабочей силы, услуг и компонентов.
В случае реализации пессимистического сценария акции могут подешеветь на 3%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Евгений Шатов, управляющий партнёр "Борселл"
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.