Белуга: не совсем очевидная дивидендная история
Артем Николаев | 15.12.2023 17:43
Акции Белуги (MCX:BELU) (ныне НоваБев) с пика в сентябре упали почти на 20%, что хуже рынка (IMOEX потерял только 7%). Ярко выраженной конкретной причины как таковой не было – компания падала вместе с рынком, но, как у представителя второго эшелона, падение оказалось более глубоким. На этом сказалась и частичная перекупленность, которая была в акциях ранее.
Теперь по оценке имеем, что FWD P/E 2023 снизился с 10,7х до 8,3х. Таким образом дисконт к среднеисторическому значению увеличился с 24% до 41%.
Отметим и дивидендную возможность. СД НоваБев рекомендовал к выплате 135 рублей на акцию по итогам 9 мес. 2023 года. Закрытие реестра 27 декабря. Текущая дивдоходность чуть менее 3%. Предположительно в апреле объявят итоговые дивиденды, можно примерно посчитать их размер.
Скачайте приложение
Прибыль за 9 мес. 2023 составила 5,3 млрд рублей. Из них 2,2 млрд — за 3 квартал (-24% г/г). Если исключить разовую прибыль от продажи бизнеса в 3к 2022, то рост прибыли в 3к 2023 составил более 20%.
Основной всплеск продаж традиционно приходится на последний предпраздничный квартал. За 4к 2022 заработали порядка 3,2 млрд рублей
Ожидаем сохранения динамики прибыли и в 4к 2023. Это означает, что прибыль за текущий квартал составит около 3,8-4.7 млрд рублей (за весь 2023 – 9,1 млрд рублей, ранее мы ждали 10 млрд). В последнее время BELU стала выплачивать по 120% от чистой прибыли по МСФО. Получается, что на итоговые дивиденды направят рублей или 280-290 рублей на акцию. Доходность может составить около 6%.
Итого
Купив акции Белуги на просадке прямо сейчас, можно зафиксировать дисконт 40% и дивиденды порядка 9%, которые будут выплачены в 2 этапа: первая отсечка в декабре, вторая в апреле. То есть можно получить 9% менее чем за полгода без риска застрять в дивгэпе, т. к. компания стабильно выплачивает ежеквартальные дивиденды. А в следующие 12 месяцев потенциальная дивдоходность может составить до ~15% — в сумме 3 выплаты (за 9 мес. и 12 мес. 2023, а также за 1п 2024).
А в целом, это одна из немногих стаблиных акций роста, которая наращивает результаты каждый год, да еще и платит очень значительны дивиденды. Хорошая комбинация для акционеров, главное — чтобы справлялись с выплатами в 120% от ЧП (за счет роста бизнеса пока получается).
***
От редакции: Если вы ищете платформу, которая позволит вам с легкостью анализировать рыночные инструменты и отбирать именно те, которые подходят для вашего портфеля и вашего стиля инвестирования, предлагаем вам воспользоваться InvestingPro .
А мы дарим вам купон на дополнительную скидку 19% на годовую подписку: PROMONEY1223.
Не забудьте ввести купон в специальное поле при оформлении и оплате подписки !
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.